標題:歐豬國家大翻身！全球債市動盪「這3國」成市場新寵兒
新聞來源: (發文須填寫新聞網站名稱與連結，供板友分辨)
NOWnews今日新聞
https://www.nownews.com/news/6693369
國際中心陳政嘉／綜合報導
2025-06-09 22:05:49
https://reurl.cc/eMYDNM
▲全球債市動盪，義大利、希臘、西班牙債券反而成為市場寵兒。示意圖。（圖／
Pixabay）
歐豬國家大翻身！全球債市在５月因為財政赤字疑慮陷入動盪之際，曾被視為歐洲經濟最
弱的義大利、希臘、西班牙，債券大漲，成為全球債市的閃亮明星，這是過去難以想像的
狀況。
據彭博社報導，在2010年前後，義大利、希臘和西班牙還是被列入財政赤字與主權債信危
機的「歐豬五國」（PIIGS），上個月因為政府巨額支出的擔憂，導致全球債市陷入瘋狂
，通常這些聲譽不佳的國家會受到最嚴重的打擊，投資人多半也都認為這些國家揮霍無度
、負債累累、無法控制預算，但在今年五月，全球債市因財政赤字疑慮動盪時，這三個國
家的債券卻大漲，令人難以想像。
報導分析，希臘、義大利和西班牙此次狀況不同，是因為先前經歷過痛苦的強制撙節、政
治領袖下台後，這些國家開始嚴守財政赤字底線，財政管理也轉變為相對審慎。反而是德
國、美國、日本等較大經濟體，大舉推動擴張性支出計畫，用於軍事和基礎設施建設，導
致債務激增。
如今要求持有義大利債券所高於德國債券殖利率的利差，已經從十年前將近6個百分點，
縮小到不到1個百分點，凸顯隨著投資人開始懲罰那些大舉舉債的國家，歐洲國家債券的
差距正在消退，也意味著投資者認為義大利債券的風險更低。
路博邁證券投資信託股份有限公司高級投資組合經理人巴貝（Patrick Barbe）表示，這
些曾經的歐豬國家目前的財政和赤字狀況優於預期，經濟成長也高於許多核心國家，他也
認為義大利債券能維持良好表現。
義大利30年期公債殖利率降至4.3%，從4月寫下的16個月高點下降約50個基點。而美國30
年期公債殖利率在5月突破5%，是2023年來首見。而美國近期也失去最後一個AAA信用評級
，反而義大利和希臘的評級都被上調。目前義大利在標普全球評級為BBB+，比垃圾級高出
3個級別，希臘則為BBB。
同時間，法國10年期債券殖利率已經超過西班牙，現在只有希臘的殖利率低3個基點。
債券指數證實了戲劇性轉變，美國銀行追蹤歐元區邊緣國家（義大利、愛爾蘭、葡萄牙、
希臘）債券的指數，自4月以來上漲2.3%，有望創下該指數2020年以來最佳季度表現。相
比之下，G7國家債券完全沒有波動。
不過這些國家的狀況也不是非常完美，希臘和義大利的債務水準仍然很高，意味著他們需
要將大量預算用於支付利息，若全球利率持續上升，這可能是更大的問題。
※每日每人發文、上限量為八篇，超過會劣文請注意
⊕請確切在標題與新聞來源處填入名稱與連結，否則可無條件移除(本行可移除)