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【住展房屋網/台北報導】癡癡等待春燕降臨的房市業者，這下終於盼到久違甘霖！稍早
在今年首季例行理監事會後，央行宣布再度降息半碼，尚在外界預料中；但讓各界跌破眼
鏡的，則是近乎全面解除99年起，連續四波的信用管制，只保留豪宅管制不動；而基本上
這已經等於全面解禁，因為近期還有成交的豪宅，大多都已是現金交易。
事實上，理監事會開會前一日，部分行庫的確放出信用管制可能再度部分解禁的訊息；不
過土銀認為房價下修幅度並不大，因此做出相反預測。然而最後結果，大家通通沒猜對！
對於這樣的『意外』發展，業者當然一片叫好！因為這簡直是天上掉下來的大禮！營建類
股即刻在解禁隔日演出慶祝行情，單日類股指數漲幅將近4趴！至於學界及經研單位則是
不解，甚至錯愕，預測今年將繼續價量盤整的台經院劉佩真，更直言感到意外。
為何央行會在此時此刻全面解禁房市融資管制？畢竟目前投資客雖暫時退場，但這並不代
表造成房市扭曲發展的體質有任何實質改變；更何況，實際上房價修正幅度還很小，有關
蛋白區房價下修達四成的說法，真不知從何而來？
根據住展房屋網企研室觀察，目前為止新案市場還是少數特定業者有真降價，其餘就算有
降，幅度也都很小；降幅較明顯的往往只是表價，僅供參考，更別說一堆新推案開價還是
鐵板一塊。
住展房屋網企研室認為，央行此時解除管制，表面上是讓融資回歸各行庫內控，實際上還
是想要刺激經濟，讓帳面數字有機會好轉，惟更重要的目的，是救銀行！畢竟房市低迷，
房貸承作量下滑，銀行獲利減少，部分體質不良業者更可能已出現周轉或財務問題，進而
產生巨大呆帳，這對行庫可說是不可承受之重。逆向房貸雖然開了新窗口，但實仍緩不濟
急，因此央行下此猛藥，業者及投資客自然成了連帶受惠者。
然而這樣下來，住展房屋網企研室認為，只會讓買賣雙方的價格認知再度擴大。雖說房貸
成數可能有小幅增加，利率也又下降，但仍不足以形成足夠進場誘因；因為經濟不佳，稅
制財富重分配的功能依然不彰，年輕首購族群仍望屋興嘆，自用買方價格認知難以拉高，
甚至持續下探；但賣方如今資金壓力再降，寬限期加貸款成數提高，也給投資客繼續撐住
價格的能量，暫時都可以不必降價求售。
這樣的發展，很可能讓近期好不容易拉近的買賣價格認知再度擴大，拉長房市盤整修正期
。所以此時央行突然全面解禁，或許對現階段賣方有利，也確實有機會美化短期內經濟數
據，但長線來看卻不見得是好事。
更令人擔憂的，還是在總體經濟面。央行決策以管控銀行風險為先，但也肩負著刺激經濟
復甦的責任，而提振房市買氣似乎又成了特效藥。然而從歐美過去經驗，甚至對岸目前的
現在式都可知，只要稍有不慎，就會出現資產價格泡沫虛胖。現在央行選擇不再壓制、全
面鬆綁，如果未來經濟又沒能如預期般好轉，那麼價格虛胖泡沫化的負作用。肯定會回過
頭來反噬，一切又將重蹈覆轍！
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