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彭博：台積庫存管理展現成效 晶片業利多
2019-10-19 00:23 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
台積電上季獲利和本季營收展望皆亮麗，彭博資訊專欄作家高燦鳴認為，台積電法說會不
只反映出晶片需求出現反彈的跡象，也展現全球晶圓代工龍頭庫存管理的成效。
台積電將資本支出在今年達到歷來最高的140億至150億美元，將購買最先進的設備生產蘋
果iPhone、華為手機等客戶的晶片。總裁魏哲家表示，台積電增加資本支出的依據是未來
營收會加速成長，尤其是5G網路和手機將在未來幾年成為主流。
高燦鳴表示，若把美中貿易戰、日韓貿易戰以及美國打壓台積電重要客戶華為納入考慮，
台積電看似下了一個大膽的賭注，但台積電對資本支出的決策幾乎不曾出錯，此次加碼極
為睿智。
他指出，投資人最常忽略的指標是庫存，一年前晶片產業最嚴重的問題就是蘋果、英特爾
、鴻海等企業的晶片採購與庫存過多，卻碰上消費者需求低迷。台積電去年因供應過剩拖
累晶片業，今年台積電上季庫存就減少8.2%，降幅為逾兩年來最大；另一個指標則是庫存
周轉天數減至65天，為18個月來最低。代表台積電和客戶面臨的風險降低。
高燦鳴提醒，台積電的營收增加，未必代表對終端消費者的裝置銷售量成長，而是因為智
慧手機的功能更強大，需要搭載更多晶片。