首先主要使用 對手國的實質有效匯率與本國的實質有效匯率
我們先清楚實質有效匯率的公式
如圖1:https://i.imgur.com/T3o89lx.png
從公式得知 實質有效匯率是有隱含著消費者價格的資訊的
所以我們再把名目匯率跟對手國與本國的實質有效匯率做迴歸
以台灣與美國為例
如圖2:https://i.imgur.com/j5LqHey.png
可以看出近期迴歸的數據價格大幅超過名目匯率的價格(超過標準差)
我們再從新看一次實質有效匯率的公式
就可以了解 會有這樣的差異是來自於消費者價格關係
以圖2來說 圖表就是代表者 美國的通膨>台灣的通膨
因此導致名目匯率低於實質有效匯率的迴歸
知道這樣的原則後 我們可以利用美元指數來簡易推論
1.美元指數不變時 台幣貶值 代表台灣的通膨是增加的
2.美元指數上漲時 台幣不變 代表美國的通膨是增加的
3.美元指數上漲時 台幣貶值幅度大於美元時 代表台灣通膨增長>美國通膨增長
所以我們可以歸納出
1.當美元指數不變時 台幣貶值時 會有利於股市 反之則不利
2.當美元指數上漲時 台幣貶值幅度<美元指數 會不利於股市 反之則有利
3.當美元指數下跌時 台幣升值幅度>美元指數 會不利於股市 反之則有利
簡單說美元指數與台幣的關係是
相對台幣貶值幅度較大時 對股市是好的
相對台幣升值幅度較大時 對股市是不好的
而不是台幣貶值就一定對股市是好的或是升值就不好 要看相對
以上是我自己歸納的見解 分享一下 若有錯誤還望大家指正
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