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2016/01/26 17:10 鉅亨網 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電
今年至今國際油價已再度下跌 18.09% 至每桶 30.3 美元，而美股道瓊指數今年以來則下
跌了 8.84%、那斯達克指數則下跌了 9.76%。
似乎這種「油價下跌、美股就跌」的理論和現象，還真有那麼一回事。
但花旗集團首席股市分析師 Tobias Levkovich 卻似乎不這麼認為。
花旗首席分析師 Tobias Levkovich 週一 (25日) 在接受《CNBC》專訪時指出，如果要將
美股下跌歸咎給油價所拖累，這恐怕並不合理。
Tobias Levkovich 說道：「我認為油價和股市之間的關係有點被過度誇大了，我知道市
場關注油價下跌是因為油價能夠作為衡量全球經濟活動的指標。」
「但考慮到目前供需失衡的現象，油價的參考性可能將會失真。」Tobias Levkovich 表
示。
據國際能源總署 (IEA) 研究報告顯示 (如下圖)，國際油市的供需情況自 2014 年來初即
出現嚴重失衡，圖中可以清楚看到，原油供給與市場需求間的差距自 2014 年便逐漸出現
擴大。
IEA 在研究報告中預估，國際油市恐怕要到 2016 年第四季左右，市場供需才能達到平衡
。
花旗的 Tobias Levkovich 認為，其實油價下跌，反而應當視為是一項全球經濟面的重大
利多。
Levkovich 進一步解釋道：「低油價其實可以視為一項能源稅收優惠，這能夠讓更多的普
羅大眾受益，這種受益程度其實超過了某些經濟體或某些國家的衰退程度。」
Levkovich 並表示，其實市場許多人認為低油價將對實體經濟面產生嚴重衝擊，這恐怕是
一項嚴重誤判。
Levkovich 認為，事實上低油價對經濟面所帶來的增益效果，約要 18 個月過後才能夠顯
著發現。
或許現在要談論低油價將對實體經濟造成負面影響，恐怕還算言之過早。
Levkovich 預計今年 S&P 500 指數將能夠漲至 2150 點，如果以上週五 (22日) S&P
500 的收盤價來作計算，這意味著今年 S&P 500 還將大漲 12.8%。
3.心得/評論(必需填寫)：連花旗都表示:別亂扯......油價下跌、美股就跌!!!
市場:漲要找理由;跌要找理由!!!