1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/R3ESsM
2.原文內容：
2015年8月由中國引發的股災，對國內壽險業產生巨大衝擊，六家上市壽險公司在Ｑ３綜
合損益表上，備供出售金融資產未實現損失合計1900億元，其中單是富邦人壽就高達941
億元，災情嚴重。
2016年1月8日，富邦金公布一五年財報自結獲利，全年共獲利636.34億元，其中富邦人壽
獲利也高達413億元，獲利再創新高；但富邦金股價從一五年5月高點每股66.4元，到一六
年1月8日止卻跌到每股39.65元，股價共跌了4成，為何一家公司獲利創新高，股價卻頻頻
破底？到底發生了什麼事？
獲利創新高 淨值卻滑落
中國於一五年8月引爆全球股災後，8月30日富邦金控董事長蔡明忠人正在上海參加研討會
，媒體問他股災對富邦金的影響時，蔡明忠表示，「這波股災全球金融機構都受到影響，
富邦金也不意外......。」沒想到，10月底各金控第3季財報公布後，壽險業因股災導致
備供出售金融資產出現巨幅未實現損失的現象，令外界大吃一驚；富邦人壽一五年第3季
損益表中，備供出售金融資產未實現損失高達941億元。
損益表上的備供出售金融資產未實現損失金額，雖然不影響當期的獲利，但會造成淨值縮
減，這也是富邦金及其他與壽險有關金控股價下跌的原因之一。觀看富邦金股價趨勢，可
發現股價有兩波下殺趨勢，分別是一五年8月（全球股災）以及一五年11月（財報公布）
，而一六年股市開盤又遇到陸股的「熔斷」機制搗蛋，股價自然難以好轉。
富邦澄清 投資部位穩健
對此，投信業者指出，觀察金融股的績效不能只看獲利表現，還要看淨值高低。投信業者
就發現，與壽險有關的上市金融業，如富邦人壽（母公司為富邦金）、國泰人壽（國泰金
）、新光人壽（新光金）、以及中信金旗下的台灣人壽與中信人壽、和單獨上市的中國人
壽等6家壽險公司，都發生獲利不錯、但淨值卻減少（僅國壽淨值微幅上漲）；其中，富
邦人壽一五年第3季的淨值與一四年底相比，竟少了500億元，這透露出壽險投資部位可能
潛藏巨額的未實現損失，自然會引起法人的疑慮，這應該也是股價下跌原因之一。
對於一五年第3季帳上如此巨額的未實現損失，富邦人壽回覆本刊詢問時指出，富邦人壽
列在備供出售金融資產的金額，占投資總部位的63％，遠高於部分同業的標準（平均二20
到40％），此部分未實現損失金額較高，是富邦人壽財務較透明之故；至於一五年第3季
備供出售金融資產未實現損失高達941億元，只是變化數，實際上，富邦人壽此項未實現
損失的金額只有246億元。
針對富邦人壽此項說法，專業會計師解讀指出，在國際會計原則（IFRSs）的規定下，金
融業的資產有多項分類，若分類到「持有到期」項目，則不必按市價衡量；但若分類到「
備供出售」項目，則必須按市價評價（market to market），有獲利則列為未實現利益，
有損失則列為未實現損失，再列到資產負債表的「其他權項」中，作為淨值的增減項目。
3.心得/評論(必需填寫)：
941E -> 246E 什麼樣的概念??
金融股的未來就靠蔡家了