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作者: hoegaarden (喜歡風之谷嗎) 看板: home-sale
標題: [新聞] 比台電更會賺的電力公司 股價超跌中
時間: Mon Nov 2 22:33:51 2015
比台電更會賺的電力公司 股價超跌中
撰文者 麥道森 2015.10.27
http://goo.gl/QGnvGu
近期麥道森整理筆記，希望找到更多股災之後，景氣波動的生存者Survivors！ 有看過
產業溫度計文章的讀者都知道，麥道森希望長期穩定的行業，如基本消費，醫療等行業
，而長期低於產業報酬率的電信以及公用事業，都是雞肋。但是在全球景氣轉折的邊緣
，要找的是穩定，且有機會低估的公司！
杜克能源就是一檔公用事業的績優生，許多長期投資機構必配置的公司，因為過去歷史
杜克能源（DUK）市場震盪中依舊分紅穩定。
現在杜克能源是否已經跌到合理價值以下呢？麥道森認為因為能源股問題以及股災，導
致杜克已經跌到超優惠價位。
美國晨星也跟麥道森這麼認為，在晨星的consider to Buy就顯示，目前股價69元，已
經將近超跌了！（編按：10/27股價為72.24元）
杜克能源屬於確定性低，具有窄護城河，合理價值在83元，目前股價處於低買區！
杜克能源在2013年，透過併購之後，已經成為美國最大的公用事業公司，且杜克更積極
將公司變為純管制類的公用事業！
在美國電力市場是自由電力市場，允許電力在市場上交易，台灣理解的台灣電力公司是
管制型，電價不能隨時調整。杜克就打算變成純管制型公司，不隨電價波動而影響盈餘
。
但與台灣電力公司不同的是，杜克公司長期有獲利且享有穩定的ROE（台灣還在國家補
貼，更不用提穩定獲利）
杜克ROE長期維持在5～6%之間，雖然很低，但卻是政府保障在一定區域內不會有競爭對
手進入，低度利潤反而是公用事業護城河的表徵，這種護城河叫做效率規模！
如果台電真的上市 改買嗎
杜克能源算是美股中的定存股
買起來放的確是不錯的選擇