陸廢一胎化 食品股歡漲只是假象？
鉅亨網 陳慧菱 2015.10.30
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中國18屆五中全會閉幕，並宣布實施「二孩政策」，全球嬰兒衣物、食品、醫藥及部分
零售企業大獲鼓舞，週四（29日）歐美股市中即見走高。不過也有分析師認為，嬰兒食
品企業恐怕是高興得太早，雖然政策改變，短期內應該不會見到衝擊。
中國35年一胎化政策解禁，激勵嬰兒奶粉生產商法國達能 （Danone SA）（DANO-FR）
於週四漲至 5 個月高點，美強生 （Mead Johnson Nutrition Co）（MJN-US）也觸及
2 個月高點。
《路透社》報導，中國人口居全球之冠，其需求增減能夠左右任何原物料價格。而中國
經濟放緩和推動親餵母乳，已經對配方奶粉的銷售造成相當衝擊。但有分析師與經濟學
家認為，現在的中國文化已不再是由大家庭所架構而成，且生育孩子成本高昂，即使解
禁，短期內也不會有嬰兒潮出現。美強生也認為，北京當局生育政策的調整，只是漸進
鬆綁一胎化的過程，不會對中國生育率帶來重大影響。
全脂奶粉價格於今年 7 月跌至 2009 年以來最低水準，主要原因即是中國需求的疲弱。
以中國為最大乳品出口國的紐西蘭，今年前 5 個月全脂奶粉出口量下滑 65%。乳品企
業都期盼中國家庭有更多寶寶，增加乳品需求。
據美國農業部引用Euromonitor數據，2011年，中國嬰兒食品零售銷售總額為 680 億人
民幣（約107億美元），其中嬰兒配方奶粉就佔了 90%。在 2008 年三聚氰胺奶粉事件後
，許多中國父母都特地到國外購買嬰兒奶粉。不過美國農業部經濟學家 Fred Gale 則說
，養育孩子的支出使人們對此事非常謹慎，可能不會見到二孩政策帶來的明顯影響。
從網友在微博的發言也可以看出，養育孩子的花費是他們不打算生第二胎的主要原因，有
留言提到現在要養好一個孩子都已經很吃力，而一胎化政策下的當代父母未來更將面臨
奉養 4 位老人再加 2 個孩子的龐大經濟壓力。
這種說法 大家買不買帳?
會漲也是漲短線吧