1.原文連結(必須檢附)：http://ppt.cc/7HAw
2.原文內容：
3月31日，全體上市櫃公司繳出去年一整年財報，稅後淨利高達1.86兆台幣，比2013年的
1.55兆成長17%，這是一張十分漂亮的成績單，單是半導體產業的整體淨利就超過5000億
，這其中天王巨星台積電創下2638億的稅後淨利，占全體半導體產業一半以上，這是一張
不得了的漂亮成績單。
去年蘋果IPHONE 6大熱賣，台灣是蘋果供應鏈的重要成員，也帶動相關產業的業績大躍升
，資本市場的好業績，帶動經濟成長，去年台灣全年GDP成長率3.78%，高居四小龍之冠，
理論上，全民應對經濟表現十分滿意才對，政府滿意度也應該得高分才對，但結果卻不是
如此，原因在那裡？
我用台積電為例，去年台積電以2592.97億的資本額，寫下2638.99億的稅後淨利，EPS高達
10.18元，這麼大資本額的企業，一年可賺超過一個股本，這是十分了不起的卓越成績單，
台積電堪稱是台灣之光，台積電賺大錢，理論全民受益，但實際的狀況不是如此。
台積電是一家外資持股比率很高的企業，外資持股比率一度超過78%，目前仍有77.18%，也
就是說台積電已經是一家標準的外資企業，今年台積電決定配發4.5元的現金股息，預計要
發出1166.8億元的現金，這筆現金股息其中有900.56億會跑到外資手上，剩下的266.24億
落到本國投資人手上，享有很多租稅優惠的台積電賺來的錢，有將近8成歸外資。
台灣有很多經營績效卓著的企業，外資比率都很高，像台達電外資比率達73.82%，日月光
達82.84%，矽品、華碩、聯發科、TPK宸鴻等外資持股都超過6成，這些企業獲利愈好，股
利分配愈豐碩，外資分享的利益也愈大。
上市櫃公司公布前一年度獲利之後，緊接著進入分配股利的階段，此時衍生了另一個問題
，外資與內資的課稅不相同，外資在台灣是分離課稅，最高稅率20%，內資領取股利之後，
下一個年度要併入綜合所得稅，淨所得超過1千萬元以上，稅率從40%調升到45%，加上兩稅
合一抵利率減半，及二代健保附加費2%，實質稅率約在50%上下，假如用台積電的股利分
配為例，外資今年領取的900億股息，只需繳20%，約180億的稅，但是領到266億的內資卻
必須交133億元給政府，這形式賦稅上極大的不公平。
除了租稅上的不公平待遇，外資不必繳二代健保附加費，也不必課證所稅，於是聰明的錢
紛紛將資本匯出境外，變裝成外資，外資對台股市場影響力愈來愈大。根據交易所統計資
料，到3月6日止，外資持有台股總市值10.868兆台幣，占台股39.3%，而這個比率仍持續
上升中，外資幾乎左右了台股命運。
3月以來，台股回挫268點，原因是外資大殺台積電，從3月24日起到4月1日，外資賣超台
積電達21.27萬張，造成台積電股價從155元回挫到142元，外資在26及27日大賣13.6萬張
，這麼巨大的波動，看起來不像講究長線報酬的外資所為，很像變身過的內資。
人只有兩隻腳，但錢有幾百隻腳，我們在租稅上存在很多漏洞，很多漏洞之魚就從漏洞逃
出，這是租稅上的不公平形成的資金逃逸效果，台積電創造龐大獲利幾乎全貢獻給外國人
，本國人卻分享有限，這也是為什麼台灣經濟表現耀眼，企業獲利大躍升，去年GDP成長
高居四小龍之冠，但國民卻十分無感的關鍵之所在，台積電就是最顯著的背後冰山一角。
3.心得/評論(必需填寫)：
內資愛炒短也是被逼der~~~