標題: 川普又放話開除鮑爾 再次宣洩對Fed遲遲不降利率的不滿
新聞來源: https://udn.com/news/story/6811/8822756
經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國總統川普20日重提將聯準會（Fed）主席鮑爾革職的想法，再次宣洩對Fed遲遲不降利
率的不滿。與此同時，Fed內部對何時重啟降息開始出現歧見，理事沃勒附和川普降息的
說法尤其引人注目。
川普在社群媒體平台Truth Social上說：「我不曉得理事會為何不壓制（鮑爾）。也許，
只是也許，我得改變不開除他的念頭？無論如何，他的任期很快就會結束。」
川普已多次揚言炒鮑爾魷魚，儘管撂狠話後又屢次收回。鮑爾主席任期將在2026年5月屆
滿，川普可望在未來數月提名繼任人選。
被視為下任Fed主席熱門人選的Fed理事沃勒20日表示，隨著通膨下滑，勞動市場也顯現減
弱跡象，最快7月應可降利率。他支持Fed下次會議開始思考降利率，不該等到就業市場沉
淪才行動。
里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金的看法比較保留，他接受路透專訪時表示，通膨率仍超標，關
稅是否助長通膨的爭議尚無定論，失業率又位於4.2%低點，此刻無迫切必要降息。舊金山
Fed總裁戴莉則認為，秋季降息比7月就降更合適。
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聯準會維持利率不變　分析師仍預計9月降息，但審慎觀望
https://www.taisounds.com/news/content/84/196777
作者 陳家齊 (太報)
美國聯邦準備理事會（Fed）週三宣布維持基準利率不變，仍在4.25%到4.5%區間。分析師
對此決策結果毫不驚訝，但指出聯準會對於美國未來的通膨、就業與經濟狀況已經更加謹
慎小心，美國經濟的夏季表現將是關鍵。
Spartan資本證券公司首席市場經濟學家卡迪洛向路透社表示：「他們確實聲明經濟已經
放緩，但仍位於穩固的基礎。（聯準會預測利率走勢的）點陣圖預計今年將降息兩次，當
然他們也重申，如果需要，他們將重新考慮目前的貨幣政策。」
卡迪洛說：「這裡確實沒有太多變化……但有一點需要注意，那就是我們可能會看到（經
濟）更加放慢。」他指出，如果今年夏季美國經濟放緩幅度太大，甚至出現負增長，那聯
準會有可能9月一次降息2碼（0.5個百分點），而不是分兩次各降1碼。只是「這對市場有
什麼影響？我認為毫無影響。」
Brandywine全球投資管理公司固定收益投資組合經理麥金泰說，聯準會的聲明顯示美國經
濟「仍偏向某種形式的停滯，即較低的增長伴隨著持續的通膨。」他說：「感覺上聯準會
仍然非常耐心，而他們仍傾向於在不久的將來降息。」
Northlight資產管理公司投資長查卡雷里也表示聯準會持續抱持「等等看」的態度，他向
CNBC電視台表示：「實際上他們現在是按兵不動，等著看關稅是否會推高通膨，或就業市
場是否開始動搖……目前的傾向仍然是降息，或至少維持利率不變，而非升息。」
Annex財富管理公司首席經濟學家賈可布森，則特別提到聯準會對於描述美國就業的用字
已有微妙的調整，不再確信就業狀況已經穩定下來，而是轉向認為有更大的風險會繼續放
軟。他指出，美國政府目前大力打擊非法移民導致勞動力流失，勞動參與率也持續下降，
都可能使失業率變得愈加無法參考。
美國總統川普近來加強逮捕非法移民的力道，甚至因此引發洛杉磯騷亂，還派遣國民兵與
現役陸戰隊進駐洛杉磯。對於川普政府大幅逮捕非法移民是否造成勞動力市場改變，聯準
會主席鮑爾在記者會中非常保守地迴避問題，表示聯準會沒有立場對此發表評論。
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Fed按兵不動 估年底前降息2次
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1712446
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/06/20/72.jpg
Fed主席鮑爾談話重點
自由時報 編譯盧永山／綜合報導
通膨將升高 經濟成長降溫
美國聯準會（Fed）在週三利率政策會議後連續第四次維持利率四．二五％至四．五％區
間不變；在美國總統川普的關稅措施開始生效，以及地緣政治緊張情勢升高下，Fed最新
經濟預測顯示，美國通膨將升高且經濟成長將降溫，預計年底前至少會降息兩次。
Fed主席鮑爾在會後記者會上表示，並未看到美國經濟會在近期轉弱的跡象，但關稅將不
可避免地推升通膨，「我認識的每個人都預測接下來幾個月通膨將顯著上升，因為總有人
要為關稅買單」，關稅的影響將遍及製造商、進出口商和零售商，最終會有一部分轉嫁給
消費者。
鮑爾指出，決策官員將等待數個月以了解關稅對通膨、支出和就業的影響，然後再做出更
好的決定。這顯示Fed還需要一些時間才會調整利率。
Fed在會後也公布最新經濟預測，這是川普四月實施對等關稅以來的首次。
在利率部分，十九名決策官員中有十人預計年底前至少會降息兩次，但認為根本不會降息
的人數由三月的四人增加至七人，認為僅會降息一次的有兩人，顯示決策官員的分歧擴大
。
摩根大通資產管理公司組合經理人米斯拉（Priya Misra）表示：「決策人士一致同意維
持利率不變，卻對利率點陣圖呈現分歧，顯示他們對通膨風險的看法不同。」
在通膨部分，Fed預測今年美國個人消費支出指數（PCE）將由三月的二．七％調高至三％
。在經濟成長部分，Fed將今年美國GDP（國內生產毛額）成長預估由一．七％下修至一．
四％。至於失業率部分，Fed將今年美國失業率由四．四％上修至四．五％。
Fed維持利率不變讓川普大為光火。川普週三在自家社群平台「真相社群」發文，抨擊鮑
爾是「真正的蠢蛋」，指責Fed維持利率不變將傷害美國經濟，痛批「太遲了—鮑爾很糟
糕，是個真正的蠢蛋，讓美國付出數十億美元代價」。
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一文掌握Fed重點決策：川普關稅影響、調高通膨預期、央行內部分歧加大
https://news.cnyes.com/news/id/6028762
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電
美國聯準會 (Fed) 週三 (18 日) 公布最新利率決策，一如市場預期利率政策維持不變。
儘管對經濟前景的不確定性仍然存在，但已有所減緩。
聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：
重點一：點狀圖顯示央行內部分歧加大
委員會還透過「點狀圖」表示，2025 年底前仍有兩次降息的可能性，預計今年聯邦資金
利率將降至 3.9%，與 3 月的預測持平。
官員預計 2026 年還會再降息一次，不過今年 3 月，聯準會預計明年將降息兩次。
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(圖片：FOMC)
聯準會官員對利率未來走勢的不確定性持續存在。
週三點狀圖中最引人注目的是，19 位政策制定者中有 7 人預測今年不會降息，較 3 月
的 4 人增加，另有兩人預期僅會降息一次，顯示官員間對利率走勢出現更多分歧。
聯準會主席鮑爾在記者會上強調，儘管預測分歧加大，但當前經濟環境不確定性仍高，利
率預測應「謹慎以待」，目前政策立場允許聯準會「觀望並等待更多數據出爐」，目前，
這只是一個迷霧籠罩時期的預測。
重點二：經濟預測同步調整 更傾向停滯性通膨
最新經濟預測，聯準會將 2025 年核心通膨預估由 2.8% 調升至 3.1%，經濟成長預測則
從 1.7% 下修至 1.4%，同時將失業率預期由 4.4% 微幅調升至 4.5%。
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(圖片：FOMC)
這反映出聯準會所面臨的兩難處境，即通膨上升通常要求升息抑制過熱，但經濟成長疲軟
又可能需要降息刺激。
美國總統川普則多次公開呼籲聯準會降息，批評其反應過慢。
根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易員目前預估 9 月降息機率達 74%
，高於會前的 66%，全年則預計會有約兩次降息。
重點三：本次聲明與 5 月聲明相比變化不大
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 表示，總體而言，經濟成長「穩健」，失業率「較低」，通
膨「略有上升」。
此外，委員會表示對經濟波動和白宮貿易政策陰雲的擔憂有所減輕。
該委員會表示：「經濟前景的不確定性有所減弱，但仍居高不下。委員會正密切關注其雙
重使命所帶來的風險。」
鮑爾在記者會上表示，還有時間等待更清楚的結論。「目前，我們最好先等待，了解經濟
可能走向的更多情況，然後再考慮調整我們的政策。」
重點四：川普關稅與政策走向 成聯準會觀察重點
聯準會指出，川普政府近期祭出的貿易關稅雖部分延後或縮小規模，但預計仍將對通膨構
成壓力。
鮑爾指出，歷史經驗顯示關稅最終會推高消費端價格，「我們知道這會發生，只是時間問
題，我們希望看到更多實際跡象後再做決策。」
目前美國就業市場仍保持穩定，失業率維持在 4.2%。聯準會官員認為這也是目前不急於
行動的理由之一。
鮑爾表示，穩健的勞動市場提供聯準會更多彈性，得以延後降息時點，避免對抗短期數據
波動。
聯準會同時關注其他政策對通膨與經濟的潛在影響，包括國會稅改與支出法案、移民政策
收緊及放寬監管等措施。儘管這些政策有望推升溫和推升經濟成長，但也可能擴大赤字並
進一步限制部分產業的勞動供給。
市場反應
聯準會暗示不急於降息的偏鷹訊號釋出後，美元幾乎沒有變動，標普 500 指數收盤微跌
0.03%。美股漲勢減弱同時，債市漲幅也隨之減弱。2 年期美債殖利率對聯準會即將採取
的行動更為敏感，幾乎抹平先前 7 個基點的降幅。
華爾街分析
北極光資產管理公司投資長 Chris Zaccarelli 表示：「實際上，他們正按兵不動，等著
看關稅是否會推高通膨，或者就業市場是否會開始衰退，而他們的雙重使命中哪個部分首
先受到影響，就可能決定他們的行動方向，儘管他們的傾向仍然是降息 (或至少保持利率
不變，而不是升息)。」
芝加哥 Karobaar Capital 投資長 Haris Khurshid 表示：「鮑爾採取謹慎的策略，他們
目前堅持兩次降息，但顯然受到關稅和頑固通膨的困擾，他們沒有急於採取行動。這是一
個艱難的處境：經濟成長放緩，通膨持續，地緣政治風險升溫。」
2V Research 創辦人 Dennis DeBusschere 表示，即使聯準會像期貨市場目前預期的那樣
等到 9 月才降息，對股市來說也可能並非壞事。
Principal 資產管理公司的 Seema Shah 指出，儘管通膨前景升高，聯準會仍保留今年降
息 2 碼的預測，這讓人頗感意外。鑑於經濟前景仍充滿不確定性，聯準會自己也不確定
未來會怎麼發展。
Freedom Capital Markets 首席策略師 Jay Woods 表示：「聯準會目前的說法就像關稅
問題一樣，轉向『延後處理』的語調，雖然不確定性有所下降，但在他們看來仍高。整體
來看，聯準會的雙重使命仍受質疑，市場應預期他們會『一次開一次會議』，直到關稅影
響更為明朗。」