※ 引述《humbler (獸人H)》之銘言:
: 看了一個部落格叫冷血投資,
: 部落格文主預測台灣房地產將大崩盤,
: 認為彭淮南造成台灣惡性通膨,
: 房地產泡沫化,
: 建商利用高槓桿炒作房地產,
: 央行到現在不敢升息就是怕房地產大崩盤。
: 認為崩盤50%應該不太可能,先前看到忘了是哪個單位的調查,多數民眾只要房價跌20%就
: 願意購買,請問台灣央行升息的威力真的有這麼強嗎?無法想像台灣房價會崩盤,尤其台
: 灣gdp與稅收靠不動產業貢獻良多,政府應該也不願看它倒。
認真回答你。
現在經濟學對解釋崩盤的的機制,是以Minsky Meltdown(明斯基崩潰)為主。
https://www.cbc.gov.tw/public/Attachment/033114271171.pdf
用中文解釋明斯基的「金融不穩定假說」。
http://www.levyinstitute.org/pubs/wp74.pdf
Dr. Hyman P. Minsky自己的解說,很短,很清楚。
金融不穩定是因為債務。Minsky把市場,債務分成三種。
Hedge(避險)- 資產的收入可還回利息與本金。
Speculative(投機)- 收入可還利息。
Ponzi( 龐氏,對就是那個龐氏騙局)- 收入不足以還利息,期待的是資產的增值。
市場如果多數是避險,那很穩定。如果有一定比例的債務是龐氏,市場就叫龐氏市場。
Minsky Meltdown是一個龐氏市場裡,龐氏債務主動或被動賣出引起的連鎖反應(如調昇利率)。因為殺低,本來的投機債務也變成龐氏債務,然後變成一個惡性循環。
那為什麼一個市場會變成龐氏市場,請看上面pdf的解說.
好。那台灣房市會不會崩盤?那要看台灣是不是一個龐氏市場。我個人認為不是,是一個投機市場,但不是龐氏市場。
舉例,顏總說建商今年買地要明年推案收回現金,並不是在期待資產增值。台灣人不管是民眾,銀行對債務還是非常保守。
長期看跌,目前是。崩盤,目前看不出來。
台灣如果崩盤最有可能是外在的Shock。