作者:
Smaragdus (Smaragdus)
2025-04-08 13:44:04其實我覺得這篇文章很多論點都蠻合理的
但有幾段我覺得推論有點太快了
這邊也分享一下關於「升息／降息」的一些看法
1.房地產真的會因為升息崩嗎
其實房地產本來就具備抗跌性，要因為升息就出現大幅崩跌，其實沒那麼容易
而且就算真的要跌，房市也是所有資產裡反應最慢的那個
當然，升息確實會讓市場資金沒那麼寬鬆、抑制M2成長，進而減緩房價的成長動能
但如果說「升息會讓一堆人還不起房貸所以房市崩」
這比較像是個人財務管理問題，不該怪在升息本身
2.升息以後中小企業就直接不做了
其實大多數企業遇到資金壓力的第一步，通常是縮編、減少成本
第二步考慮轉型，找尋其他潛在市場
真的會到因為升息就「乾脆不做了」這種情況，我覺得有點過度推論
3.夾心產業的困境
舉個例子，台灣的工具機產業
上有技術跟品牌都很強的日本
下有靠補貼、殺價格，走量搶市場的中國
台灣企業卡在中間，產品不夠高階卻也不夠便宜，變得不上不下，這才是真正的產業困境
而這種困境，其實跟升息或降息根本沒有直接關係
它是產業結構、技術累積、全球供應鏈定位的問題，不是靠貨幣政策就能解決的
最後談一下這次關稅對台灣企業的影響
這波關稅的問題其實在於「預期不確定性」
關稅真正對企業造成衝擊的，不只是反應成本上升，而是它對市場帶來更多的不確定性
並不是說32%不重要，而是還要考慮
如果客戶開始觀望、抽單、找其他更便宜的客戶，那企業接下來的訂單能見度就會大幅下降
，
市場自然也會調整對企業的預期，接著調降EPS、下修本益比
當這種情況出現時，也不是靠「降息」就可以解決的
降息確實可以增加企業借貸的動機
但是企業的問題不是「借不借錢」，而是「接不接得到單」
※ 引述《zzahoward (Cheshire Cat)》之銘言
: 升息問題又不是只有房地產崩
: 升息更多問題是企業資金成本上升
: 又不是只有房貸有資金成本，公司營運也有資金成本阿
: 你不會以為公司營運cash flow永遠都是正的狀態吧?
: 大企業就算了，他們有本事拉長AP降低AR
: 中小企業本來就毛三毛四了，升息到一個程度乾脆就不做了
: 另外升息升幣值，對於外銷導向的國家來說就是競爭力下降
: 外銷的敵人叫做競爭者，以台灣來說幾乎東亞都算吧
: 中國、韓國甚至日本
: 除了TSMC半導體供應鏈幾乎是沒有對手，台灣其他產業還是要跟這些國家競爭
: 今天台灣要升值到貿易逆差減少比例跟日韓一樣
: 你確定我們除半導體外其他產業對美國報價還有競爭力?
: 升息要搞垮房地產前，產業會先被大爆破一輪
: 但搞垮房地產的不是因為房屋貸款利息
: 而是因為經濟蕭條引起的