原文標題：國內REITs投報率不俗 資產管理業期望助政府入公建
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原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20240413700576-430402
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發布時間：2024.04.13
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記者署名：黃彥宏
※原文無記載者得留空
原文內容：
投信業者管理的資產規模近來越來越大，再加上政府政策想引導金融業資金轉入投資國內
公共建設，有資產管理業者指出，近來金融政策聚焦於兩大重點：一是壽險業接軌ICS後
，投資政策性公共建設可適用1.28％的低資本適足率（RBC）係數、二是未來基金架構的
不動產投資信託（REITs）可以投資公共建設等，大大提升了私募股權基礎建設基金（PE
Infrastructure funds）的功能，而這也是近期市場傳出民進黨政圈屬意，由第一金投信
董事長尤昭文接掌新任金管會主委的原因之一。
尤昭文同時也是投信顧公會副理事長、私募股權基金（PE）小組召集人，他積極為台灣基
礎公建爭取更多資金活水，這也是政府目前高度重視引資的一環，因此很快就引起黨政高
層注意。
資產管理業者表示，坦白說並非所有壽險公司都具備充足的量能可以評估公共建設專案，
且公共建設涵蓋的範圍甚廣，各有不同的特性，對於不熟悉的產業，壽險不會貿然投資，
通常需要很長的學習時間。因此，目前壽險多數的直接投資落在本身已相當熟悉的太陽能
、地上權的開發，其他的公共建設項目則較少涉獵。
然而業者表示，受限的公共建設定義，再加上要花費大量的資源到直接投資階段，也是壽
險產業投資國內公建長期處於極低水平的原因之一，這同時呼應日前立委質詢時官員提到
的一個理由，壽險投資公建比率低，因沒有案源可達到保險業所需要的投報率。
資產管理業者則期待，新政府能跨部會整合資源，財政部促參司（促進民間參與公共建）
可盤點政府現有具現金流的資產，如中油、台電等具有租金收益的資產，讓資產管理業者
依據善良管理人精神代管資產、邀請多家機構投入，不僅僅是給單一財團或官股持有，等
有穩定現金流再至集中市場REITs化掛牌交易，讓民眾具有比股票穩定的「退休收益型資
產」，另方面又能降低台電、中油的虧損，可謂創造多贏局面。
業者也進一步分析，國際退休金如加拿大大量投入自己國家的基建資產，澳洲、英國等國
亦如此，在國際間此做法已行之有年；甚至加拿大魁北克退休金管理機構CDPQ、德國退休
基金BVK都來台投資私募股權的台灣基礎建設資產約350億，分別為大彰化東南離岸風場、
台茂購物中心。
台灣的退休金卻在「能力與可能」的爭議考量下，遠離台灣基礎建設投資，資金流往國外
的基礎建設；業者指出，若真如官員所指「國外收益佳」，可以參考這5年國內掛牌上市
的Reits股票，不只波動小、收益穩定，現金殖利率可達3～4％、長期年化報酬率也有7～
8％，並非投報率不佳而使資金縮手，現行法規制度、投資熟悉度、配套措施倡議等，背
後影響因素相當多。
心得/評論：
政府想引導金融業資金轉入投資國內公共建設
資產管理業者也期待新政府能跨部會整合資源讓資產管理業者代管資產
國外的Reits行之有年也都有不錯的報酬率
目前國內的Reits比較少投資人參與
如果政府積極推動
各位投資人會有興趣投資嗎?
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