簡化模型 先不管未來預期利率啥的 也不管中間派息支付
假設都是到期一次給付 (實際上長期會每年有派息 但那不影響結論)
債券的年利率就是 [(期滿約定支付金額-市價)/市價 + 1]^(1/到期時間) -1
時間以年為單位
(期滿約定支付金額-市價)/市價是你的報酬率
報酬率+1 然後看剩幾年開幾次根 就是每年你的錢會變成本來幾倍
所以扣1回去就是年化利率
也就是說 如果利率是10%
同樣是期滿給你1000
一年期的現價是909
十年期的現價是386
如果今天未來的利息都變成了5% 那當然的
市場上現存的債券現價都會更改
一年期變成952 漲了4.8%
十年期變成614 漲了59.1%
其實大約就是1.59 近似於 1.048^10
當然因為長期債券中間會派息
所以實際上波動沒這麼大 不過為什麼長期債券對利息比較敏感原因是這樣
學術上叫duration
往深了說還要牽扯到對未來利息的預期 不過這就算了吧 不是來算數學的
況且說真的懂這些也不能幫你賺錢就是了 所以看看就好
※ 引述《Alison5566 (艾利森)》之銘言：
: 降息理論上應該是短期債券利率下跌吧
: 但看11月 12月的債券走勢
: 十年期公債利率跌了22.4%
: 二年期公債利率跌了16.7%
: 為什麼預期降息不是2Y跌的比10Y多？
: 想問股版各位先進的看法