原文標題：英國央行證實啟動縮表 11月1日起出售公債
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發布時間：2022/10/19 08:06
記者署名：余曉惠
原文內容：
英格蘭銀行 (央行，BOE) 周二 (18 日) 證實將啟動「量化緊縮」(QT)，兩周後開始出售
債券，但考量到新政府迷你預算引發的市場動盪，初期將不會出售長天期公債。
為了壓制通膨，BOE 總裁貝利 (Andrew Bailey) 今年來啟動多次升息，且債券到期後不
再投入本金的措施也已維持一段時間，出售資產代表進入下一個階段，也能讓央行撤除被
視為支撐政府的措施，以免影響公信力。
資產出售計畫中排除長債可視為考量實際情況後的妥協，這讓貝利得以繼續推動縮減資產
負債表的計畫，也不至於危及最近透過緊急購債而穩定下來的長債市場。
新首相特拉斯和當時的財長夸騰 (Kwasi Kwarteng)9 月 23 日宣布減稅計畫，迫使部分
退休金基金遭追繳保證金，並威脅到英國財政體系。此事導致英鎊兌美元一度貶到歷史新
低，英國公債殖利率跳升，上任短短 38 天的夸騰丟官，BOE 也在 9 月 28 日宣布買債
救市，並把原定 10 月 3 日啟動的縮表延後到 10 月 31 日。
接任財相的外長韓特 (Jeremy Hunt) 本周一宣布撤回幾乎所有由特拉斯政府提出的迷你
預算計畫，並確保公共債務中期會降低之後，貝利也透露將啟動縮表計畫。
Evercore ISI 央行策略主管 Krishna Guha 說：「以當前市況來看，這仍是個強而有力
的計畫。英國央行繼續推動大規模 QT，在英國財政風波不斷之際，不失為保持獨立性和
捍衛公信力的必要舉措。」
新的出售時程
BOE 目前持有約 8400 億英鎊的公債，主要透過疫情爆發後、經濟困頓期間的刺激措施所
累積。根據新規劃，BOE 將在 11 月 1 日展開縮表，避免和政府宣布修訂版財政計畫的
日期衝突。
BOE 打算透過主動出售和贖回，一年收回約 800 億英鎊公債，代表每季出售金額約 100
億英鎊。
根據 BOE 周二的公告，本季的公債出售將排除長天期債券，只在短天期和中間天期的債
券當中平均分配。
BOE 預估以先前宣布的相似規模和頻率銷售，先前延誤的所有部分將納入隨後的季度。出
售的日期和規模，將在 10 月 20 日公布。
英國公債殖利率周二收在 4.31%，已從 BOE 上周干預的巔峰下滑將近 1 個百分點。
在 BOE 公告啟動 QT 前的數小時，英國金融時報 (FT) 曾報導該央行已決定延後縮表，
但 BOE 很快就宣布該報導有誤。
但 BOE 也為市場可能再次波動保留暫停出售的空間，公告中表示「將密切關注市況，會
在適當的情況下納入出售債券操作當中。」
心得/評論：
不意外的舉動
穩住債市之後
BoE 照計畫啟動 QT