對比投機市場和投資市場，重點在於長期的趨勢，而不是只關注在0.7這種數字上。加密貨幣這種內在價值很低的東西，在市場沒什麼錢時根本不會有人理睬它。而當市場的錢越來越多，有價值的實體商品已被炒高，多餘的錢自然會流向價值低、價格也低、還有炒作空間的投機商品。而且投機商品不像實體企業有本益比的限制。正因為它沒有可估算的價值，因此當市場錢很多時，被消息面炒作的膨脹空間更大。所以像比特幣這種幾乎沒有價值的投機商品，對市場資金量的敏感度非常高。比特幣在2013和2017年的前兩波高點，幾乎都提前在三大央行M2開始減少前的兩三個月，就率先反轉。目前這波也一樣：市場上的貨幣供給量真正在今年1月開始減少前，比特幣早在去年11月就先從高點反轉。永遠有消息靈通的主力，在市場還在樂觀時，就開始出貨離場。當一個富人家道中落時，他勢必先賣掉那些沒有實用價值的鑽戒首飾，把錢留下來買真正有實用價值的排骨便當。在逐漸貧窮的市場中，比特幣就是首先被拋售的奢侈品。而投機行為也會造成投資市場傾向提高估值，因此兩者有連動關係。當投機市場衰落時，投資市場也很難再像前兩年一樣，屢屢出現本益比高到破表的飆股，或是毫無實際產品、只賣本夢比的妖股。隨著錢越來越少，市場會更加精打細算，仔細評估企業的內在價值和獲利能力。因此就算你不玩幣，現在也必須調整選股和持股策略，從前兩年的注重技術面抓飆股，轉向更注重企業的基本面表現。