原文標題：
經濟日報社論／利率向上 謹慎評估房市衝擊
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https://udn.com/news/amp/story/7338/6413909
發布時間：
2022-06-25 00:00
記者署名：
經濟日報社論
原文內容：
隨著美國聯準會調升利率3碼（0.75%）的步調，我國央行也跟著調升利率半碼，雖然調升
的幅度比美國小很多，但是今年調升幅度累積也達到1碼半（0.375%）的水準。從調升前
不動產抵押放款利率1.31%來看，0.375%已經算是不小的幅度。而且，由於美國通膨還在
持續，市場預期聯準會還會持續升息，7月可能會再升3碼，8、9月仍會再上升，有學者預
估美國未來可能會再上升達6碼。為了減緩台美利差過大，我國央行可能還會持續調升利
率。如果利率再調升1碼半，台灣放款利率就會達到2%，不但嚴重影響國內經濟，對於不
動產市場的衝擊，更是不在話下。
過去幾年，受到疫情影響，國內外經濟大環境不佳，但是國內房地產價格仍有相當幅度的
成長，尤其是中南部的漲幅更是可觀。依清華安富指數統計來看，去年1月至今年3月，全
台灣房價平均上漲11.5%，其中六都漲幅最高的是台南21.7%，其次為台中的18.9%和高雄
的13.3%。造成房價上漲的主要原因有幾個：第一，經濟雖然表現平平，但產業間的差異
頗大，電子產業特別暢旺，股價也大漲，讓不少人變得更有錢，對於房地產投資的需求大
增。第二，大陸台商這幾年返台資金大增，有許多都投入不動產，推動房價上揚。第三，
台積電在中南部設廠，帶動上下游電子廠也去投資，許多電子新貴隨著工廠南移，前進這
些地區買房，進而拉動中南部的房價。第四，最重要的因素還是因為過去幾年利率維持低
檔，貸款購屋成為很好的投資工具，導致房價上升。
為了抑制不斷上漲的房價，央行幾度推出打炒房政策，主要是以選擇性信用管制為主，包
括針對雙北和部分房價飆漲的地區、高價格的房子、還有第二戶以上的房子，以及企業購
屋等，降低購屋的貸款成數。另外，前不久央行也嘗試拿掉不動產貸款寬限期，以及縮短
放款期限，來增加購屋者掌控金流的難度，真是積極打炒房。但是，以實際房價不斷上漲
的情況來看，這幾波打炒房政策的效果顯然不是很好。
從今年以來，不動產交易價格雖然仍呈現上升趨勢，交易量卻已明顯減少。以清華安富房
價指數的統計數據，整體房價指數由去年12月的137.76，逐月上升到今年4月的141.23。
但是，同期間的不動產交易量卻明顯下縮，今年前四個月全台灣的住宅交易量只有6.2萬
戶，比去年同期的8.1戶少了近23.4%；而且，這段期間是每一個月都大量減少，這表示不
動產市場的確已進入明顯的衰退期。同時，由於「量比價先行」的歷史經驗，當不動產交
易數量不斷減少，賣方就會逐漸下修賣價，於是房價也會出現下跌走勢。
上述清華安富指數的數據只統計到4月，現在6月利率又調升半碼，而未來如果央行被迫隨
著聯準會不斷調升利率，不動產市場一定會更為冰冷。央行如果把利息從原本的1.31%上
升到2%，貸款1,000萬元每個月增加的利息支出會達到5,750元，購屋人的購屋意願一定會
受到影響。所以，日前信義房屋針對600位購屋者的民調顯示，有57%的有意願購屋者會選
擇暫時觀望。當然，這其中還有一部分人是因為最近股價大跌，導致他們存股來當頭期款
的金額也受到影響有關。
無論如何，最近因為嚴重通膨，美國聯準會不斷加大升息幅度，強力收回貨幣供給，其他
國家勢必會跟進，以免資金外流、貨幣貶值。台灣民眾早已習慣低廉的貸款利率，現在只
要利息略為上升，就會對不動產市場產生很直接的壓力，進而造成對我國總體經濟的影響
。央行在採行相關政策時，必須更謹慎思考。
心得/評論：
《經濟日報》社論表示，美國大環境的影響下，台灣央行調升利率政策應該更謹慎，除了
恐影響國內經濟，也有房地產市場的衝擊。