過去三天市場變動其實蠻大的
分享一下看法
1.美國公債殖利率的部分
個人推估目前殖利率應該已經來到近期的高點 隨時都有可能急轉直下
公債價格開始反彈
可參考5/11號時的文章https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1652238312.A.751.html
2.美國利率部分
我以美國公債1月期 以及SOFR來做比較
由於近期的一些關係 可以比較明顯的簡化區分出
美國公債1月期=貨幣基金的操作
SOFR=美國銀行間的操作
附圖1:https://i.imgur.com/pqijpZX.png
從圖一的部分可以較為明顯的觀察出 目前1月期公債已經提前反應6月升息幅度
若按照這個比例 本周四美國FED升息幅度沒意外應該是落在三碼
另外個人有個假設 當美國公債1月期利率低於SOFR時
表示有過多資金流入貨幣基金中 那麼相對來說 未來就會較利於股市的發展
因為這些都屬於短期流動的資金 隨時都會回流至股市中
反之 當美國公債1月期利率大於SOFR時
則表示目前在貨幣基金中的短期資金較為少 那麼其他市場的資金就容易被磁吸回去
附圖2:https://i.imgur.com/U6hdbjS.png
圖2為 美國公債1月期-SOFR的差額 跟 美國道瓊的比較圖
而這只是我個人的假想推測 僅供參考
3.通膨預期狀況
目前通膨預期並未近一步惡化
附圖3:https://i.imgur.com/nfrvpuT.png
附圖4:https://i.imgur.com/gHNEzKq.png
從圖3,4可觀察出 目前通膨預期並未更加惡化
但也陷入高原期之中
綜合以上幾點結論
通膨目前雖未更加惡化 但也還在2%以上 所以緊縮政策仍會持續
週四FED利率決策股市或許會有幾天的反彈
但應該視為逃命點
而未來經濟走向 極有可能走向L型狀態
將會很長的一段時間處理通膨與貨幣問題
可參閱1980年代的通膨與股市歷史
或許不會讓你看到像2008年那樣的大場面
但股市有可能會像1980年代那樣 長時間呈現死魚狀 來消耗你的意志力