原文標題：美銀：原油庫存接近見底 WTI恐上演無法交割的歷史性軋空
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發布時間：2022/03/22 16:40
原文內容：
2020 年 4 月「負油價」距當前並沒有過去多久，華爾街一些分析師擔心，類似的動盪近
期可能重演，只不過方向相反，從而引發史詩級別的軋空行情。
回顧 2020 年 4 月 20 日的 WTI 期貨負數，庫存是一大關鍵。合約之所以在到期日出現
離譜行情，致命的原因在於，當時根本就沒有儲油的地方，讓生產石油變成一種負擔。
如今的庫存情況則完全相反。截至上周，庫欣原油庫存已經觸及 2400 萬桶，創下頁岩油
時代以來的最低季節水位。
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美國銀行大宗商品和衍生品主管 Francisco Blanch 在最新報告指出，有限的產量成長以
及強勁的煉油和出口需求，導致庫欣的庫存緊張，由於 WTI 期貨合約的持有者，必須在
合約到期時進行實物交割，因此缺乏儲存空間可能會導致期貨市場出現更大的波動。
Blanch 說，4 月合約於周二到期，「鑑於市場在短期內極度空頭，我們認為隨著 WTI 每
月到期日接近，軋空的風險大增。」
數據顯示，在過去短短的一個月內，空頭賣出了 10 億桶原油期貨，創下了歷史高位。與
此同時，WTI 原油期貨價差升至 10 年高點，1-3 月到期價差為 11.70 美元，不利於石
油庫存的增加。
美銀更指出，從當前現貨的溢價水準來看，這些低位庫存中的很大一部分，可能還被用於
維持管道運輸，所以它們可能不能用來交割 WTI 原油期貨合約。
更加不利的，還有近期的 WTI 原油 - 布蘭特原油價差，目前接近每桶 - 5 美元，這可
能導致在未來幾周 WTI 原油出口量繼續攀升，甚至達到「創紀錄的高水準」。
美銀認為，這些現象都指向同一種可能，那就是近月 WTI 期貨合約有可能在 2022 年上
半年「融漲」（melt-up），亦即一次完全反方向的「負油價」事件重演。
心得/評論：
這次妖鎳事件讓全世界看了一場好戲，神秘油與此同時也蠢蠢欲動
這次的結算在今晚(?)，目前看起來蠻和平的所以這個月應該pass了
不知道後面幾個月會不會出現大人打架XD
青山有國家靠可以回溯，油應該沒有辦法？老闆一份雞排要切不要辣