原文標題：俄烏開打原物料受惠 4檔搶發戰爭財
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發布時間：2022.01.26
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原文內容：
自去年11月俄羅斯徵兵12萬人，長期駐紮烏克蘭邊境，已讓俄國近3個月罕見重挫36％，
但隨油價創7年高、鎳創 10 年高，黃小玉等大宗物資也漲，俄羅斯身為非OPEC的最大產
油國，去年日產1,052萬桶，俄烏戰火使全球供給短缺，摩根大通估油價上看150美元，將
重創全球經濟及股市。
萬寶投顧投資總監蔡明彰分析，俄羅斯除了是原油供應大國，鎳、鋁產量更佔重要地位，
且為全球第3大鋼鐵出口國，若遭西方國家經濟制裁，將拉動關鍵金屬報價大漲。烏克蘭
則是全球第3大的穀物出口國，以小麥、玉米為出口大宗，戰爭同樣會使全球糧價大漲，
從近期原物料商品走勢可見，已提前演練俄烏戰爭。
同樣的邏輯回推到台股身上，領先所有鋼品報價，為反映國際鎳價，華新已率先調高2月
不鏽鋼產品價格，且以今年股利估發1.6元推算，殖利率逾 6％。大成鋼則受惠鋁、鎳上
漲的庫存利益增加，今年EPS上看6元，與去年相近，本益比7倍，估股息3元、殖利率近7
％。
至於今年展望保守的台塑集團，總裁王文淵雖認為今年EPS難勝去年，但蔡明彰認為，一
旦戰爭發生，國際油價狂飆，勢必造成下游囤貨，屆時台塑、台塑化也會槍聲一響，黃金
萬兩。
展望美台股市表現，蔡明彰指出，美國Fed升息態度已轉為鮮明的鷹派，從最新點陣圖觀
察，2022年將升息4次，2023年及2024年各3次，總計這次升息循環將升息10次，以每次1
碼保守推算，至少升息2.5％，聯邦基金利率由目前幾近零利率的0~0.25％，升至2.5~2.
75％，炒股的資金成本暴增，必然天翻地覆。
今年開春以來，相較美股重挫，其他主要國際股市看似不嚴重，這樣情況與過往美股感冒
，新興市場重傷風不同。
蔡明彰分析主因有二，首先是美國通膨率7％太高，他國通膨沒那麼嚴重，如大陸消費者
物價指數僅1.5％，其次則是其他股市的科技股成分較低，但台股的科技股成分高，與美
股的連動性也高，應該戒慎恐懼。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自
負盈虧。
（旺得富理財網 李宗莉）
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國外戰爭無論有沒有開打
原物料是極有可能應聲大漲
包括鋁創13年新高 鐵礦石從12月開始509漲到850
鎳也創新高，銅價一直在9200-10000高檔
台股周一開盤肯定受到影響
看看有沒有鑽石可以撿了