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各位安安
是這樣啦，台積從劉董上台後就一直放話說不排除收購記憶體廠，最近又公開幫美光出一口
氣，說美光記憶體技術已超車三星。
從台積最新的法說，也提到AI accelerator這個新市場是未來HPC這塊成中高速長的子領域，
而大家都知道AI晶片很夯的技術就是記憶體內運算。當然教主也說過AI這塊目前生死未明，
但目前看來各家半導體廠的大收購想達到的目的都是往這個方向在走。
這樣東看西看，感覺台積對美光的興趣應該是挺高的
對美光來說，目前美光還沒用上EUV就贏過了三星，但未來不免需要用上。在學習曲線上，借
助最懂EUV怎麼用的台積，似乎是持續超車三星的最佳辦法，嫁給台積在全球各地的廠房也能
有互補作用，美國廠、日本廠、台灣廠其實最近擴廠的動作兩家也是亦步亦趨。
再從估值角度來看
EV/EBITDA
美光： 6-7x
台積： 15x
市值
台積： 630B USD
美光： 90B
5年複合成長率：
台積：15-20%
美光：??
整體來說，美光規模和台積相比也不大，台積今年的資本支出已經是44B，相當於未來兩年花
的錢就能買下美光。從記憶體的競爭來說，三家寡占的態勢已經穩定，擴產規模也在收斂，
估計已經到一個穩定獲利期，這個趨勢有助記憶體公司的估值往上走，對台積而言，美光的
估值也不貴，真的不用現金收購，發發ADR跟美光換換股也還算划算。
不知道各位半導體大神或教主對台積和美光有什麼想法？