1. 標的：同方友友 911868
2. 分類：多
3. 分析：
拜登用1100億美元在基礎建設 公路、橋樑、大型項目，660億美元用於鐵路，650億美元
用於高速網絡，730億用於潔淨能源，2560億美元用於彌補虧損，其中基礎建設的公路、
橋樑、大型項目、鐵路等等都需要大量的 LED燈...
一、公司簡介
1.沿革與背景
公司前身為「真明麗控股有限公司」，為一家台資企業，後經同方股份收購後，於2015年
更為現名，主要控股股東為清華同方股份有限公司(600100.SH)。
公司為世界知名的裝飾燈製造商之一，主要從事研究及開發、製造及分銷白熾燈飾燈具產
品、LED 燈飾燈具產品及舞台燈產品，並具備垂直整合完整上下游能力，由芯片研發、外
延片生產、芯片製備、芯片封裝，應用產品均可自家完成。
公司自有品牌「Neo-Neon」已打入美國五金傢俱銷售企業 Home Depot 通路，其它自由品
牌為「銀雨照明」、「銀雨燈飾」、義大利「Targetti」。
公司於2006年在香港交易所主板上市(1868.HK)，2009年在台灣發行TDR，實現港台兩地交
易。
2.營業項目與產品結構
公司主要從事裝飾及舞台燈具產品製造，2020年上半年產品營收比重為：LED照明產品佔
95%。
2016年8月，公司擬收購Buttonwood Finance Limited，該公司於香港註冊成立，主要從
事提供資產管理服務、投資諮詢服務及證券貿易。完成後，公司將進一步將業務拓展至金
融服務業。
二、產品與競爭條件
1.產能狀況與生產能力
主要工廠包括大陸廣東廠及越南廠。
三、市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
近年來，因新興國家積極發展基礎建設，帶動照明產品的需求。加上全球能源日益枯竭，
節能高效率照明產品逐漸受到重視，使全球照明市場呈現穩定成長的趨勢。
LED燈具主要是由LED光源、基板、光學透鏡、電路控制、燈罩、散熱結構等構成。公司向
上游晨興安富利、楊氏電子等大廠採購LED光源，再搭配公司原有的鋁基板、光學透鏡等
部份零組件以一條龍方式生產，包括金屬加工(壓鑄、車床、鑽孔、拋光等) 加上外購燈
源、線材、電源控制器來組裝完成。
2.銷售狀況
公司客戶分為零售業及商業，零售業客戶包括Home Depot、Target、Wal-Mart、Lowe’s
等國外知名零售商；商業客戶包括酒店、賭場、建築設計公司、裝燈燈店舖、商行、經銷
商，提供逾一萬種照明產品，在全球超過80個國家出售，全球裝飾燈市佔率超過5成。
2015年，公司與Sanrio簽約，生產Hello Kitty系列的裝飾燈，該毛利高達五成。
3.國內外競爭廠商
主要競爭對手包括東貝、玉晶光、中電、李洲、湯石、隆達、大峽谷-KY、木林森、
Toshiba、Panasonic、GE、Philips等。
4.4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
停利 1.65
停損 1.35