其實不用新聞揭露，從財報上早就可以看出這間公司有問題了
首先這是營收及股價表現
https://i.imgur.com/bn3y35p.png
可以很明顯地看到2016~2019年公司的營收很規律、工整地成長
你說童裝是民生產業、具季節性，且在中國強勁的經濟發展下
有這樣整齊的營收成長，我沒意見
但從一個地方可以看出端倪:存貨週轉天數
https://i.imgur.com/h9rTw8g.png
你可以看到2016~2019年存貨週轉天數從10天降到不到5天
就算童裝價格低，上架很快就被買走，但再怎樣存貨也不可能這麼少啊!
因為你還是要有些備用庫存準備銷售啊!
淘帝不是全電商，他還是有許多實體門市的
就連統一超，這種周轉率超高的公司，存貨週轉天數都有25~30天
https://i.imgur.com/Uy2X0aI.png
你價格相對較高、使用年限相對較長的童裝，週轉天數連十天都不到是很不尋常的事
那為什麼存貨週轉天數低就代表存貨有問題?
因為，存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨，存貨週轉天數=365/存貨周轉率
假設，今天一間公司營收灌水，那麼他的營業收入、銷貨成本都會提高，這沒問題
但問題是，他沒有為了造假財報而去買存貨，造成存貨相較營收及成本偏低
最終導致存貨週轉天數異常的低
雖然淘帝主要問題在於把公司帳上現金表面上拿去買基金商品
實際上A掉
https://i.imgur.com/Z6QBLza.png
是說如果把公司閒置資金拿去買理財商品，創造更高收益，其實也不能說不對
表面上也看不出什麼問題
但看仔細，如果能從"存貨"這個重要科目竟只有總資產的1%
且週轉天數不尋常的低，就應該可以嗅出端倪，這公司不單純
也不會買到地雷股了