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股神也會踩到雷 卡夫一夕崩跌28％ 巴菲特持股蒸發40億美元
信傳媒 2019-02-23 12:36
美國食品和飲料巨頭卡夫亨氏（Kraft Heinz）股價22日崩跌27.5％，對波克夏海瑟威的
打擊特別重，使波克夏持有的卡夫股票市值一天內蒸發40億美元（1231億台幣）。
卡夫亨氏股價狂跌，主要是因第四季獲利未達到分析師預期的最低水平，認列154億美元
的商譽價值減記，並且收到了美國證管會（SEC）的傳票，該傳票與會計政策和控制相關
，造成週五股價崩跌。
在蘋果去年大跌6.8％後，目前股價約173美元，仍較去年10月歷史高峰232.07美元重挫
25.4％，讓巴菲特少賺很多後，現在又有卡夫亨氏股價摔一大跤，令巴菲特踩雷。
巴菲特對卡夫亨氏近幾年的歷史至關重要，他在2015年與3G Capital合作，促成卡夫跟亨
氏合併為現在的食品飲料巨頭。
全球第五大食品集團卡夫亨氏更是名列波克夏的前10大持股，波克夏在2018年底持有3.25
億股卡夫亨氏股票，是卡夫亨氏的最大股東，去年底時持股占公司股權的26.7％。
但是，經過2月22日股價暴跌約28％，波克夏的卡夫亨氏持股市值從157億美元驟降至117
億美元。
消費者已不愛包裝食品後，巴菲特仍推銷亨氏番茄醬
巴菲特的投資信念向來很少出現失誤，但是，在很多消費者已不愛包裝食品後，去年5月
，這位88歲的股神仍在頌揚卡夫亨氏的優點。
「想買更多亨氏番茄醬（Heinz Ketchup）、費城奶油奶酪（Philadelphia Cream Cheese
）股票真的很難、很難，他們依然是非常好的企業。」當時他如此告訴CNBC。
然而，這樣溢美之詞，已不再是事實了。
卡夫亨氏的財務長大衛．克諾夫（David Knopf）本週四表示，該公司正在考慮出售一些
「沒有明確的競爭優勢」的品牌；克諾夫表示，這樣做可能會讓卡夫亨氏與另一家食品製
造商合併。
卡夫亨氏第四季商譽價值減記154億美元，重創股價
卡夫亨氏（Kraft Heinz）周五收盤股價暴跌13.23美元，更會讓巴菲特心碎吧，其股價收
盤甚至創下34.95美元的歷史新低，這得歸咎於該集團發布一連串的利空訊息。
第一記重拳來自於公司發布第四季調整後每股盈餘0.84美元，不如華爾街預估的0.94美元
；營收為68.9億美元，也不如市場預期的69.3億美元。
其次，消費者口味變化，帶來的傷害更大，使得卡夫亨氏一些品牌已經失去價值。
卡夫亨氏2月21日宣布，將其卡夫和奧斯卡梅耶（Oscar Mayer）品牌的商譽價值減記154
億美元，這表明不斷變化的消費者口味已經破壞該公司一些最具代表性的食品價值。
消費者偏愛天然健康食材，卡夫亨氏包裝食品需求褪色
自2015年，食品巨頭卡夫跟亨氏以490億美元合併以來，該集團一直在與旗下品牌價值受
到的壓力作鬥爭，無奈，現代消費者偏好更健康的食品，逐漸遠離亨氏（Heinz）番茄醬
、Jell-O和Kraft Macaroni＆Cheese等知名食品。
也因為公司認列鉅額商譽減損，導致該集團第四季淨虧損126億美元，即每股虧損10.34美
元。
卡夫亨氏並罕見地將其季度股息從62.5美分降至每股40美分，希望能藉此加快償還債務，
並在出售部分業務後將集團調整至較小規模。以前，卡夫亨氏發放的股息殖利率通常比其
他美國包裝食品同業來得高。
「我們對預計節省的支出過於樂觀，」卡夫亨氏執行長貝爾納多．希斯（Bernardo Hees
）在對投資者的電話會議上承認。
卡夫亨氏能實現大型轉型交易？
為了迎合消費者的天然健康取向，希斯正試圖整合一系列疲憊的品牌－從有機食品Capri
Sun到天然Oscar Mayer熱狗。但是，投資者心中的更大問題是，管理層有能力實現股東渴
望的大型轉型交易？
卡夫亨氏在2017年曾試圖收購聯合利華（Unilever），此舉將使管理層能夠做到最好：削
減管理成本。但聯合利華拒絕了這筆1430億美元的天價交易。
包裝食品退燒，導致品牌商譽價值大幅減記，也是另一個大問題。卡夫亨氏說明，減記主
要與其美國冷藏食品、加拿大零售部門、卡夫和奧斯卡梅耶品牌的價值下降有關。
卡夫亨氏管理層表示，該公司正與美國證管會（SEC）充分合作，並聲稱目前在改進其產
品線，採取正確的戰略步驟。
但是，分析師基本上不願將該公司的前景調整為樂觀。「關於深度、持續時間和一般利潤
受到的影響...... 2019年仍不確定公司要如何重新建立消費品牌，我們因而降低對卡夫
亨氏這個名字的信念，」分析師Rob Dickerson在一份研究報告說。
3.心得/評論：
https://www.cnbc.com/berkshire-hathaway-portfolio/ 波克夏持股清單(2019/02/14)
第六大持股(KHC) 第4季認列154億美元商譽減損 市值一天跌掉27.4% 應該也是很傷

大家是幫第一名的擔心他考不好

本多終勝沒事兒

持股那麼多踩雷機率當然高

早就知道會有這一天了 還不是當時嗆馬斯克沒人做糖果贏他

成本都0元了 你敢嘴

不用開車排隊結帳 自然就更有時間網上去挑品牌了(X

我買SP500裡面也常常有雷被我踩到

巴菲特的錢就算變成剩1% 也屌打PTT嘴砲鄉民

只是０頭而已

老巴那套早就沒用了 拿來當反指標看還行

反正還是會有一堆人繼續造神

老巴再不趕快退休 很快就會跟葛洛斯一樣落賽了...1990年代靠嬰兒潮爆買讓他躲過一劫... 這次沒有嬰兒潮生產技術革新又八字還沒一撇 唯一可以期待的只剩中共垮台 讓出的市場份額被美國吃下來這招而已了可是中國人購買力跟1990的美國人比是天壤之別...種種不利因素 老巴如果自己看不清就等於犯了跟葛洛斯一樣的錯誤 : 壓根不知道自己到底怎麼贏的...

老巴不如全買etf

領22K的在替股神擔心? 笑了

老巴不在 全球股市可能都被巴就像沒有老張的台積一樣

沒差啦 反正也帶不走

第一彈爆了

大概跟平民損失一千塊 差不多嚴重

從他狂捧蘋果，不看其他fang成員就覺得他判斷力不行了他只有投資看得見產品的公司才行，蘋果還可能是看走眼蘋果沒工廠，他卻不順勢買供應鍊表示不懂這產業和競爭要重押品牌，還不如去買谷歌、微軟這樣的公司

孟格有說過:GOOGLE是他看過護城河最深的一間公司XD

人家是賣品牌，不是賣產品……還供應鏈——

替世界前幾富擔心賠錢....這真是厲害的邏輯 XD

在場有誰買iphone是看供應鏈去買的？

大部分人不懂卡夫跟你們的生活有什麼關係

老巴:又有便宜卡夫可以撿了

鄉民酸股神還給股神建議，一定有什麼地方不對勁(@[email protected])

當然可以評論 他賺錢也不會分你阿 除非你有買他股票

一堆酸民股神~XDD

年前喊空的大師來評論巴菲特 蒸蚌

怎麼一堆人(奴才)會覺得巴菲特不能評論?

我蕃茄醬都買卡夫啊

你才XXX，怎麼可以評論XXX呢? 這種言論真他媽的噁心

近五年報酬率還是贏S&P500指數好嗎..更不要講稅率優勢

那這樣怎麼一堆人敢批評3歲自耕農，他財富比你多幾千倍

154億的商譽 財報上應該看得出來吧 老巴事前沒發現?!

這樣才有便宜可以撿~懂嗎XD與其賣出來引起騷亂~不如坐等暴跌~手上一大堆錢再進去反正公司賺錢能力不減 根本就沒必要賣~

美國幸運版嘉偉總算露出馬腳了

2016到現在"總資產"增加超過50%的以上樓層不知道有幾個...2016 1月1號買進波克夏 到2018年底 資產增加54%以上才有贏應該是說第一個交易日 不是1/1號

等等年報出來可以去參考股神說些什麼

想買

me too

一堆傻屌在噓首富 就知道有多愚民

美國跟台灣小朋友 都不吃卡夫通心粉了嗎? (怒)

巴菲特是經過半世紀考驗的傳奇，跟曇花一現的不能比

嗆巴爺賠錢大概跟嗆岳飛打敗仗一樣老巴看走眼的次數其實挺多的，但報酬率就是能拿出來說嘴說以才說只有邏輯差的人才會一直在意勝率…

沒事，老巴的錢蒸發這麼多也還是很有錢

站在風口上，豬都能飛，重點是要生對年代

起司通心粉 好吃

股利+減稅 讓他現金多到爆炸～如果未來沒有有好的投資標的他應該會大買庫藏股～～股價應該會撐住

噓老巴的鄉民說不定連財報怎麼看都不知道，科科

這邊股神都靠盤感的 財報總經什麼都不需要

天然健康有機養生... https://youtu.be/k3FTHXcvhvc

股板眾神一天的績效就屌打老巴二十年的總績效了老巴還是趕快洗洗睡吧 或是加入PTT聆聽眾神的開示比較實際

笑死了 一堆鍵盤專家在檢討身價幾百億美元的股神投資XDXDXDXD

老巴 : 終於可以加碼了這種一次性虧損哪有在怕的 傻

2500點的時候喊空的現在出來笑巴菲特 有股莫名的喜感

買蘋果不如買微軟？ 真是真知灼見

巴爺爺：再加碼100億

Philadelphia好ㄘㄚ我超愛

看新聞感覺過跌了，股利和殖利率都很好，商譽損失一次認列算是短空。還有被證卷單位調查通常都是很好的買點，因為常有恐慌性賣壓。

重大利空收下引線，又沒破前低底，日K摸一下布林通道下緣就彈起來了，技術分析價值分析都到位了，比其他已經衝一波的美股來的可口多了，我自己買了總部位的1/4啦

FJ看不起老巴？

Fj沒發言啊

商譽只發生在報表上, 又不影嚮實際經營現金流, 還好吧

樓下買約克夏

這股獲利搭配慰藉 買定了

留言一堆嘴巴老的 我看窮得只剩一張嘴 可憐人