大陸不愛瘋了 高盛：將重傷蘋果
工商時報
https://www.chinatimes.com/newspapers/20181017000312-260203
投行高盛看淡大陸智慧型手機需求，對蘋果第三季的獲利能力趨向悲觀。高盛分析，大陸
當前急速減緩的手機需求將讓蘋果度過一個嚴寒秋季，儘管蘋果有新品和品牌優勢可減緩
部分影響，但仍認為其Q3獲利將下滑，最壞情況下，蘋果Q4的每股盈餘（EPS）將大幅滑
落。
CNBC引述高盛分析師Rod Hall報告稱，儘管大陸Q2智慧型手機需求增速稍有提振，但多種
跡象並不樂觀，預估大陸Q3對智慧型手機需求增速將年減15％。因當前大陸市場對於
iPhone銷量、蘋果獲利至關重要，這份報告亦警示投資者，蘋果Q3（第4財季）獲利將有
所減少。
報告分析，9月發布三款新手機加上市場領導品牌的優勢，使蘋果在大陸市場尚不會處於
風口浪尖，但難免會受到影響。報告強調，以往Q3是蘋果在大陸銷售旺季，如今旺季業績
都遭到懷疑，也象徵蘋果難以抵擋這個總體市場的寒冬。
Hall還稱，最壞的狀況下，蘋果Q4的EPS將較如今高盛預估值再減少4％。在報告中Hall給
蘋果未來12個月目標價240美元，持「中性」評等，蘋果周一股價跌2.14％報217美元。
值得注意的是，報告認為蘋果的轉機在於大螢幕手機在大陸市場對的需求是否會再起，而
蘋果9月發布有6.5吋螢幕的旗艦機XS Max，被高盛視為蘋果在大陸的潛在增長因素。同時
，Hall預估，iPhone在Q4的銷量將是8千萬支，大陸占其中1,300萬支，佔全球市場比重
16.25％，低於2017、2016年同期的19％、18％。
蘋果CEO庫克動向反映公司對大陸的關注，上周庫克前往上海、北京，至蘋果商店、字節
跳動（今日頭條、抖音的母公司）等知名企業造訪。根據中國信通院統計，大陸今年前9
個月智慧型手機銷售增長率急速放緩，僅5月年增1.2％，其餘8個月均呈現雙位數年減。
價格決定市佔率
瓶蓋股今年要度寒冬了嗎