1.原文連結:
https://news.cnyes.com/news/id/4211127?exp=a
2.原文內容:
諾貝爾獎得主席勒:當前的牛市讓我想起1920年代
美股史上最長的牛市仍在持續,但看在諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學教授 Robert
Shiller 眼中,目前已經有了 1920 年代末期的影子。
席勒在接受外媒採訪時表示,1920 年代是人們經常想到的一個傳奇,特別在 1929 年,
從 5 月到 9 月,股市在短短幾個月內上漲超過 30%。但當人們都想參與這輪投機熱時,
它最終以暴跌結束。
人們把股市當賭場
這次的漲勢早在 1928 年初就已經開始,一直到 1929 年 10 月 24 日「黑色星期四」之
前,標普 500 指數上漲了近 50%。但在接下來的 5 天裡,標普 500 指數暴跌 23%,很
難想像,就在這發生的一個月前,股市還剛創下新高。
席勒形容,當時在股市就像是一種賭博。他說:「在那個時候,賭博這個詞經常被用來描
述市場,也說明市場變得很脆弱。」
席勒表示,當前的狀況與 1920 年代末的確不同,但自股市自 2009 年大幅上漲以來,今
天已經能漸漸看到當年的影子。
推升股價的僅是看漲情緒
這一輪牛市,起自 2009 年 3 月,標普 500 指數在觸底之後,到目前已反彈累計漲幅達
334%,也是二戰以來連續上漲未進入熊市的最長期間。
今年 2 月,美股一度出現修正,但市場很快穩定。到 9 月底時,指數又回升到歷史新高
,順利收復失地。
席勒認為,風險在於,並不是基本面推升了接下來的股市上漲,推升股價的力量主要仍來
自市場看漲的情緒,並讓美股成為全球最昂貴的股市。
席勒指出,咆哮的 1920 年代,以及網路泡沫的 1990 年代,都能見到這樣的樂觀情緒。
這是類似的故事,它推升了市場,但不會永遠持續下去,最終會慘淡收尾。
3.心得/評論:
這兩天台股波動劇烈
也證實了教授的說法
當股市到達高點後
其脆弱的性質也就越明顯
所以風險規避的投資人
應該加大現金部位
等待更好的投資機會