1.標的：2360 致茂
2.分類：多
3.分析/正文
以下先分析今天法說會的集團合併獲利數字
集團合併營收
20181Q 34.66億 20171Q 27.76億 YoY 25%
合併營業毛利
20181Q 15.64億 20171Q 13.67億 YoY 14%
淨利
20181Q 4.22億 20171Q 2.82億 YoY 50%
EPS(基本)
20181Q 1.06元 20171Q 0.75元 YoY 41%
而母公司毛利率
本季 52% 上季47% 去年同期 53%
大致維持50%以上的高水平
本季各產品線合併營收佔比
量測及自動化檢測設備53% (2017 53%)
半導體/Photonics解決方案23%（2017 31%)
Turnkey Solutions 18% (2017 12%)
其他 6% (2017 4%)
由此可知在產品線佔比，帶來營收強勁成長的Turnkey Solutions佔比有相當顯著的提升
若由各事業體營收來看
20181Q主要合併營收成長來自於量測儀器事業體及威光自動化分別的YoY13%及656%，而tu
rnkey solutions產品線年成長241% 亦為本季營收成長之主因
以下提到幾個2018的展望 電動車 3D感測元件 威光自動化 turnkey solutions 都將成為
今年預期成長的事業群
就今天所公佈的營收數字，我認為是優於預期(與股價做比較來說)，且第一季本就屬於致
茂的淡季，母公司在淡季中還能維持毛利率的提升與應收的增長，就損益數字來說我想再
搭配3D感測與電動車幾個熱門題材中，股價要重回180應不成問題，整體來說呈現淡季不
淡，毛利甚至勝過去年最旺的第四季，且3D感測應用在這一季也有相當多新手機搭載，對
3D感測元件檢測設備中市占100%的致茂，可說是相當有優勢。
4.進退場機制
買進150
停利165(季線可能短線稍微有賣壓)
停損140(前波低點)