※ 引述《roberchu (澤澤吃炸雞)》之銘言：
: ※ 引述《ilovetaida (TAIDA)》之銘言：
: : 補一下
: : 洪用自己的美股ETF組合
: : 2012至2016 投資績效為 35% (單利)
: : 不知道各位認為這個績效有無擊敗ETF?
: : http://mikeon88.freebbs.tw/viewthread.php?tid=38372&extra=page%3D1&page=18
: : 好久沒跟大家報告績效了。
: : 從8月的淨賺400多萬元台幣增為500多萬元台幣，
: : 持股無任何變動。
: : 目前美股買了58支
: : 投入績效總共賺了35%，5,064,433元台幣。
: : = 淨賺/投入金額＝(戶頭總值－本金)/(本金－現金)
: : = ((506,807ET+206,956嘉信)總市值x32匯率-17,775,983本金)/(17,775,983本金
: : -(3,264ET+104,860嘉信)現金x32匯率)
: 先申明我不戰任何投資工具，畢竟每個人適合的東西不一樣。
: 既然是投資美股，我們就拿美股ETF比較。
: 代碼：VTI
: 這裡用投資全美國股市的ETF基本上完全反應整個美國股市漲跌，持有公司大概有將近
快4
: 000，大中小甚至小到迷你股都有。
: 2012年你在最高點75.91買進
: 然後在2016 12月最低點賣出113.07
: （113.07-75.91）/75.91 x100%=48.95%
: 要是不計算川普之後的漲幅，已11/4的最低點賣出106.69
: 報酬率也有40.54%
: 買這檔ETF基本上完全不用研究任何基本面，k線，反正我已經預設買最高賣最低的情形
了
: ，可是報酬率還是勝過很多投資人。
: 再次申明，不戰任何投資方法。
: 買ETF純粹是宇宙無敵超簡單的方法，要是做很多研究卻贏不過超無腦方法，那為何不
直
: 接買進ETF呢？
: （總市場股票指數型ETF適用，本內容不討論其他類型ETF)
ETF發明的時空背景要從Vanguard的指數基金(index fund)說起
美國經濟學家harry Markowitz(1990 諾貝爾經濟學獎得主）在1952年提出Morden portfo
lio theory
他發現當你大量持有沒有100%正向關係的股票
可以把所有額外個別風險抵銷 只剩下市場風險 也就是1
所以這組合會完全複製大盤指數的漲跌
然後再透過股票和債券的不同組合
找出efficient frontier
也就是增加最小風險 但是有最大的回報
譬如 如果有一種組合一年有可能拿到13%的平均回報 但是有40%的機率會爆炸
另一種是10%但是只有20%的機率會爆炸
那第二種組合就是我們要的
當時在普林斯頓念書的Bogle (vanguard 創辦人）唸到了這個paper覺得驚為天人
同時他也從歷史資料中得出 美股一百年不管再怎麼波動 一年有平均7%的報酬
也就是說如果使用Markowitz的方法 可以完全確保每年至少有7%報酬
十年可以達到200% 二十年400%
但同時費用含稅率變得很重要 傳統基金費用（management fee + expense ratio)平均達
3%
所以代表此種方法只能給你一年4-5%的報酬
同時要同時擁有3000-4000種股票是不太可能的事
所以他創立了vanguard 提供指數型基金
基金涵蓋了全美股同時費用不到0.5%
因為指數基金不需要一直買進賣出
而ETF只是把指數基金改為可以隨時交易的模式
從發展脈絡來看
可以歸納以下兩點
1.ETF必須緊跟妳的目標指標,也就是完全移除個別風險
2.費用便宜適合長期持有（>10yr)
這也是為什麼這叫被動投資
美國大型的退休基金 基本上都是被動投資
因為比起一年賺20% 此類型的基金更需要穩定進帳
而且投資都是十年起跳
所以從原文中說組合自己的資產組合
這概念其實還是相似於主動投資
基本上已經違背了ETF的初衷
ETF基本上就是只想要在最小風險下得到那每年7%的報酬
所以Bogle很討厭外國股票ETF
因為很少國家在長時間尺度下提供每年7%報酬
那ETF就完全沒用啦