1.原文連結(必須檢附)：
http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/finance/20161103
/981449/樂陞條款下周上路 新增7大投資人保障
2.原文內容：
金管會晚間預告「公開收購管理辦法」，即被外界視為的「樂陞條款」，最快下周上路，
新增投資人七大保障，但樂陞案確定不適用。
七大保障中，增訂受委任機構的消極資格條件，也就是曾近一年內有被金管會處糾正以上
的處份者，就不能做為股務事務的委任機構，也被視為「中信條款」，也就是說，例如中
信銀被處份，一年內都不能擔任公開收購的股務機構。
其他六大保障中，最重要的改變是，仍維持公開收購條件成就並公告後，應賣人不能撤銷
的規定，也就是說，百尺竿頭已經完成收購樂陞3.8萬張持股、達到公開收購條件後，投
資人無法撤銷應賣，證期局官員解釋，主要是避免收購契約陷入不確定狀態。
但未確保投資人權益，只要交割日後，資金仍未到位，應賣人可以不經催告，直接做解約
，且委任機構須在次一個營業日，將股票返還給投資人，也就是說，交割日後，百尺竿頭
錢沒到位，中信銀就必須在隔天、立刻把股票還給投資人。
官員說，也因為沒有撤銷應賣，等於契約還存在，投資人還是可以透過投保、去告百尺竿
頭違約。
這七大保障，一是明定公開收購申報書需經律師審核、出具律師法律意見書，二是公開收
購人需提出具有履約能力的證明，若是現金收購，還得找券商或是會計師提供確認書，或
是銀行提供履約保證，若還是違約，銀行須全額支付收購價款。
三是強化被收購公司的董事會和審議委員會的查證責任，例如樂陞的獨董責任，若查證後
還是違約，獨董須負民事賠償。
四是公開收購支付收購對價時間、方法和時間，原則上不能變更。
五是強化資訊揭露，包括條件成就前，公開收購人取得主管機關准駁、收購對價已匯入受
委任機構名下的公開收購專戶，及條件成就後應賣數量達到預定收購最高數量公告及申報
義務等。
六是交割日後，資金未到位時，應賣人可以免經催告，直接解約，受委任機構隔天要把券
還給投資人。
七是，受委任機構應設立專戶辦理專款專用，且增訂受委任機構的消極資格條件。（廖珮
君／台北報導）
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
以後公開收購成本大增
1.收購方需先將資金匯入銀行
2.手續費率因風險上升而提高