原文恕刪
我個人寫過兩間公司的公開說明書，我只能說真的很恐怖，可能我都沒遇到正直善良的好
老闆。裡面的東西讓我自己寫完晚上會睡不著。
公開說明書是個非常神奇的東西，每個投資人都如果要買該公司的股票，都會非常認真研
究，但是如果是公司內部資訊人，通常只在乎是否合規跟怎樣可以完成上市即可，對許多
公司來說只要公開說明書能符合上市規定即可，甚至有些自己想要隱藏的只要稍微用點作
法即可以隱藏起來。
為什麼會這樣說呢，說到要上市是一個非常長的一個規劃和程序，包含公司章程要修改、
股本形成、員工配股和股東認股權問題，都需要先行規劃好，這些還是最前面還沒開始送
件前就要規劃好的，免得一個步驟錯了造成無法挽回的問題。
說到這邊公開說明書的撰寫和規定通常都有一個可循的規範，剩下的只是要看如何去說明
和撰寫讓主管機關覺得可以上市，什麼產業分析、未來發展、前景規劃、財務預算這些通
常會由專業的券商幫忙，剩下公司要決定的就是要透漏多少的資訊放在公開說明書。一般
而言會分成兩種狀況
1. 公司重視未來發展，這樣公司寫出來的公開說明書，會讓投資人有種飄飄然的感覺，
覺得一切都好美好，美好的讓人不敢相信(其實大部分都會寫自己很好，但是這類的會讓
你覺得世界因他而改變，可以改變世界的公司)
2. 公司正常經營但是覺得就是想換點現金回來或是產業相對夕陽，這類公司會著重在自
己本身有的經營概況，讓投資人覺得是一間有規模有體制的公司，例如：多國設點，各國
貢獻相對比例營收，營收狀況穩定、成長(這邊所說明的穩定、成長多數是為了符合主管
機關的要求，否則主管機關不會准許一個沒有未來的公司上市的)，因此會將某些營收採
遞延方式處理(方法很多有機會再說明)。
說到靠公開說明書賺錢，我只能說相信公司，公司也有給你回報那是公司有良心，而且最
後公司沒有倒閉，我看過更多的是公司還在上市就被人騙了一堆錢，然後找新股東繼續砸
錢，結果把股東錢也輸光了，最後倒閉。或是新股東根本就是舊股東的出貨對象，最有可
能在還在送件期間舊股東就把股票出了一部分，如果真的拚到上市就再撈一筆，如果沒有
送件期間的收入也已經讓自己荷包賺飽飽了。
一定有人說如果靠內褲線準沒錯，但是如果你拿到的那條不是內褲線是生死線，我想你就
不會這麼樂觀了。最多看到的就是自以為拿到內褲線結果還沒撐到上市或是根本就是被當
出貨的對象。
私募和公開上市根本就是一個吃人不吐骨頭的行業，今天是你的戰友，明天可能是你的敵
人，要有六親不認決心和不為所動的意志，還要對錢有絕對的執著。