Phillips 66 各產品線營收 (取自2014年報)
http://imgur.com/9w6xwST
如果讀一下Phillips 66的年報就不難懂為什麼巴菲特敢買
不是因為他口袋深不見底
是因為這公司是低油價受惠股
Phillips 66的產品和服務是屬中下游
以Refining來說
原油供應的大幅增長使得煉油需求上升
煉油廠反而進貨成本變低 產能利用率變高
再以petrochemicals來說
原油價格大跌 但下游產品價格相對不容易下跌
為什麼? 想想看
油價大跌，你買機油、潤滑油、或其他煉自原油的化學溶劑有比較便宜嗎?
另一方面
Midstream不是想做就能做的
建那些大型運輸油管和儲油裝置都需要政府同意
這是Phillips 66的護城河之一
Phillips 66過去幾年獲利能力都不錯
近一年ROIC高達19%
現在Phillips 66的股價也很便宜
Enterprise value/operating earning 才約2倍而已
像它這麼好價格又便宜的公司恐怕是少之又少
※ 引述《au4au4j3fu4 (就i黑心掏空借殼轉機股)》之銘言：
: 1.原文連結(必須檢附)：
: http://goo.gl/2CKzH3
: 2.原文內容：
: MoneyDJ新聞 2016-02-01 07:54:57 記者 郭妍希 報導
: 油價於1月中旬跌破30美元整數大關、甚至超跌至26美元，但一手造成油價崩盤的沙烏地
: 阿拉伯卻絲毫沒有減產跡象，有的分析師甚至萬念俱灰、把整組能源投資組合整組丟出窗
: 外。
: 不過，最新消息顯示，向來熱愛價值投資、有「股神」之稱的華倫巴菲特(Warren
: Buffett)在1月中大買全美營收最高的獨立煉油廠Phillips 66後，上週又砸2億美元豪氣
: 加碼，似乎預告油價已近底部區。
: MarketWatch、路透社報導，波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)上週五(1月29日)
: 的公告顯示，巴菲特上週又出手、斥資約1.98億美元買進254萬股Phillips 66股票，是自
: 1月14日以來首度購股。
: 也就是說，巴菲特1月狂灑8.32億美元購入Phillips 66共計1,081萬股股票，總持股數也
: 一口氣拉高至7,229萬股，約佔Phillips 66在外流通股數的13.7%，總值累積已達57.9億
: 美元。
: 為何巴菲特如此喜愛Phillips 66？他去年9月8日在接受CNBC專訪時曾經透露，這完全是
: 出自對董事長兼執行長Greg Garland的敬佩，以及該公司在化學等領域的營運績效，並不
: 是因為它是一家煉油廠或是整合型石油公司的關係。
: 可以看出，巴菲特完全是以價值投資心法來決定購股策略。Seeking Alpha分析師Albert
: Alfonso 1月20日就提到，Philipp 66對完全符合巴菲特對價值投資的定義。從本益比來
: 看，Philipps 66上週五的本益比為9.3倍，遠低於標準普爾500指數的17倍。
: 在油價跌破「3」字頭後又猛烈回彈之際，傳出巴菲特買進煉油類股的新聞，對許多亟想
: 知道油價是否觸底的投資人來說，不啻是一劑強心針。煉油業者通常也是油價下跌的受惠
: 者，Philipp 66可因為原油進貨成本壓低而大受其惠。
: 3.心得/評論(必需填寫)：
: 原油崩崩爽還一直狂買能源股
: 巴老真的是徹底貫徹了人棄我取的道理