電子股Q4最搖擺 大戶看台積電：情況比想像中好太多了
2015.09.29
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假如許多事情都如市場所料，那就真的不是股市了，金融市場也一樣，央行彭總裁也剛
出一招：降息，出乎大家意外，我覺得有不同角度可以解讀，重點究竟是什麼？我的淺
見如下：
一、新興市場國家的景氣不如預期，紛紛採取寬鬆貨幣政策，台灣自然無法置身事外。
二、近來央行刻意讓新台幣匯率走貶，目的當然是刺激出口，提振廠商獲利，而今利率
降低， 所謂雙管齊下，我們須嚴肅看待，國內經濟成長可能比想像中嚴峻，要有心理準
備。
三、定存利率族的利息縮水，不過房貸族及負債比率較高的企業或許受惠程度不一，但
加減有幫助。
四、由於機會成本再度降低，因此較精明的投資人可以留意一些高現金殖利率的企業股票
，要打敗定存利率加通膨率（台灣快要步入通貨緊縮了呢），應該不是難事。
五、全球唯獨美國（頂多加上英國）比較有本錢升息，歐洲、日本或其他國家基本上沒有
基本面支撐，低利寬鬆仍將繼續好一陣子。
回到各位的投資理財策略，我認為台幣貶值，電子及外銷出口業實質受益自然不言而喻，
至於利率降低，金融、壽險業可能受到輕微擦傷外，其他如營建房產業，只有感覺到一絲
暖意罷了。 畢竟購屋者（特別是投資客）的買房意願，還是要看未來房價是否止跌回穩
，甚至是上漲，才會轉強，不然光是比較低的房貸利率，無法成為民眾置產誘因。
現階段投資策略，景氣看似復甦黯淡緩慢，但我永遠懷抱希望及努力尋找契機，在資金充
沛、無好去處的大前提下，股市依然是好選項，端賴你的選股及操作節奏。台積電提前發
表對第四季的看法，我其實和許多人不一樣，真實情況比想像中好許多，如同許多人看
衰蘋果獲利與股價，也許iPhone 6s實際銷貨量會讓市場跌破眼鏡。
第四季的舞台表演，我首推電子股，其次是紡織股及製鞋代工股，注意到沒？都是外銷為
主，檯面上的幾家代表性企業（如台積電、日月光、聯發科、儒鴻、聚陽、得力、寶成、
豐泰 ）都值得多加留意。
明天正式邁入Q4 如果台幣繼續貶下去 台積有機會漲回140多嗎