※ 引述《sartan (sartan)》之銘言：
: 1. 標的：
: 2. 進場理由
: a.基本面：新廠進入豐收期,雖說上季的eps因為新廠量產學習期影響到良率
: 還未明顯展現出來. 但公司派媒體上已說此問題已於7月克服,
: 再過一兩天Q3就結束了, 就賭一下未來幾季eps會衝吧!!~
: b.技術面：爛到無比,一個爆超大量大頭一個小頭,量能縮到極點~
: 不過長線來看此檔自上市兩年多已來也就大都就目前這價位,
: 也是之前大漲那一波起漲點的價位,
: 換個角度想,目前大都持有此檔的人再賣也已無啥利可圖甚至是虧損!~
: c.籌碼面：之前受到現增套利打壓一直漲不太上,而此檔高檔的融資,也在
: 最近終於止不住大盤的下殺崩潰逃竄~也是低進的機會
: d.消息面：無
: 3. 進場價格：50.5 (因為我把之前轉入其他檔賠錢的還原成本算入內.....)
: 4. 停損價格：暫無.
: 其實高檔的融資量再殺應該還是會再有低點,但對大盤看法近來轉多,
: 對大盤看法待會發一篇.
定期追蹤+檢討
這次的操作可說真的是失敗~~對於這次判斷上主要的錯誤為下
1.忽略可轉債換股的跡象
泰鼎在七月中行情正好時爆了很大的量,當時每天的融劵誇張地多
甚至占了快一半的成交量!!~ 當時傻傻地想說只是增資股套利~
但後來融劵越放越誇張,甚至破萬張 ~
直到公司宣布可轉債下市的聲明才恍然大悟,但為時已晚,
股本已經比預期中又再次膨脹了....自然對原本eps預期也同樣地下砍~
2.自己對於eps的估算也過於樂觀
就算不論上面對於股本的錯估因素,我對於這次eps的估算也是有犯錯~
泰鼎於前年最旺的Q3毛利率可達到快22%,然而去年Q3營收比那時又多了25%
想說達到前年同期水準應該不是問題,結果財報出爐仍不到20%
原來我忽略整體(舊廠+新廠)的營運效率,其實仍低於前年只有舊廠的狀態,
單季eps比我想像中的低了近0.4
儘管如此,目前我仍是抱著,
在上個時間點持有是錯誤不代表現在的時間抱著是錯誤,
現在的時間點持有的原因如下:
1.大盤仍看多,且PCB族群股價逐漸強勢逐漸匯集主流
大盤看多就如同過往所說的, 金像電,志超,健鼎等PCB類股,股價紛紛創下新高,
其中除了金像電外,其他的業績其實與上一季何去年同期相差不了太多,在基本
面變化不大下族群股價同步地走強,代表主流漸漸地與之靠攏~
2.小小地成交量股價逐漸地慢慢上爬,融資穩定地遞減
最喜歡這種型態的股票,在沒人氣下股價可以不斷地一來一回偷偷地上爬,
此時籌碼相當穩固,融資減少更是寄生蟲般的擾亂者被殺退證明~
3.應該不需再募資了...新廠的效應未來可以真正反應於股價
算了下明年的資本支出計畫與未來的金流,明年應該不需要再募資,
而新廠的新產能應該是能順利開出,(照泰鼎過往表現這點應該只是時間問題)
屆時隨著營收的成長對eps的拉升可以確確實實反映於股價,不再受股本膨脹拖累~
當然可轉債的隱憂仍然存在(泰鼎二),但是至少現在知道就算未來全數轉換,
對股本的影響不會再如第一次發行的那麼大(泰鼎一 + 增資股),
二來現在這批的轉換價跟現行股價差不了多少,就算要換應該也是跟上次一樣
漲到一定程度認購的人才願意轉.
對於上半年操作的一帆風順,這次的翻船讓我再次收回警慎的心,
好的時候意氣風發,財富數倍地增長,此時的心會越來越大,也越來越大膽
開始疏忽大意了起來..而股市一個錯誤一個乎略就足以跌入萬丈深淵~
就算是基本面,一件判斷對的事但對時間點的誤判,就能使股價打折,
若是開融資或許已傾家蕩產,這條路我仍遠遠不足,需要學的仍很多...