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量化寬鬆（英語：Quantitative easing，簡稱QE）是一種貨幣政策，由中央銀行通
過公開始場操作以提高貨幣供應，可視之為「無中生有」創造出指定金額的貨幣，也被簡
化的形容為「印鈔票」。
量化寬鬆確認退場
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美國聯準會（Fed）在台北時間30日凌晨宣布將自11月起停止實施了多年的QE（量化
寬鬆政策），正式結束這場史上最大規模的貨幣試驗。
Fed自2008年11月推出QE，實施每月850億美元的龐大購債計畫，同時維持接近零的超
低利率。隨著今年美國經濟回溫，Fed逐步縮減購債規模，至30日，Fed終於宣布QE畫下句
點。
原物料如先知已提前反應
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QE退場，全球熱錢減少，影響最大的就是資產(含各國幣值匯率)與原物料。最近就筆
者觀察，原物料部分就如同得知內線消息般，早就已經提早反應，以下舉幾個訊息跟各位
讀者分享。
一、原油
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先前文章已經有提到這塊，石油在這三個月的價格狂跌20%，當然其中與美國頁岩油(氣)
大量產出有關，但QE退場後，也會將許多原先停留炒作原油的熱錢引回，而使原油價格疲
弱不振。
二、有色金屬-鎳
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鎳價在10月份狂跌10幾%，幾乎快將之前印尼禁止紅土鎳礦出口的漲幅跌回來，其中主要
原因為中國鎳礦庫存還是持續增加，因此導致鎳價下跌，但QE退場影響原因也會如同石油
一般，會將炒作熱錢給導回銀行。
三、貴金屬-金
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黃金此波受到QE退場最為明顯，黃金已經弱勢近2年的時間，在10/30宣布QE退場時，黃金
更是於數小時內重挫近2.5%，跌破1200美金/盎司，未來走勢恐不樂觀。
快速結論
從原物料下跌的軌跡來看，上游原物料下跌，相對降低下游進貨成本，而全球景氣好轉一
定先從最終端產品需求開始，理論上接近下游終端產品產業，將率先享受到需求進來好處
，因此可注意相關之原物料下跌概念股，其中又以傳產為主，如:東陽、正新、建大、儒
鴻、聚陽、寶成、豐泰、鋼鐵業(不鏽鋼)等等。
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