1.原文連結：
http://cn.wsj.com/big5/20140405/bch084225.asp
2.內容：
中國建材公司徐州中森出現債券違約
2014年 04月 05日 08:39
在一家小型建筑材料公司未能兌付債券利息后，中國方面周五承認，內地出現了史上第二
起公司債違約案例。
中國監管機構表示，此事屬于個案，投資者會在未來幾周收到錢款。話雖如此，該案例距
前不久上海超日太陽能科技股份有限公司(Shanghai Chaori Solar Energy Science &
Technology Co.)違約僅隔數周時間。超日違約曾令外界擔心世界第二大經濟體中國的債
務水平和經濟增速放緩。
中國證券監督管理委員會（簡稱：證監會）發言人在周五的每周吹風會上說，那家公司債
券的擔保人已同意在30個工作日內償付投資者。
證監會發言人鄧舸說，債券發行方徐州中森通浩新型板材有限公司(Xuzhou Zhongsen
Tonghao New Board Co.，簡稱：徐州中森)經營正常，未正常兌付利息的主要原因是其流
動性管理存在問題。
鄧舸說，債券面向合格投資者發行，違約屬于個案風險事件。
徐州中森是總部位于中國江蘇省的一家建筑材料生產商。該公司一位人士說，公司暫不置
評。債券擔保方中海信達擔保有限公司(Sino-Capital Guaranty Trust Co.)沒有回復置
評請求。
證監會沒有披露徐州中森的違約詳情。據本周中國媒體報道，徐州中森未能在原定3月28
日的付息日以10%的利率支付利息人民幣1,800萬元。
鄧舸還說，證監會已要求發行人、受托管理人、增信機構等中介機構切實履行職責，維護
投資者合法權益。
中國內地首例公司債違約發生在今年3月份。當時，超日表示無力支付一只兩年前發行的
、規模人民幣10億元的五年期債券總計人民幣8,980萬元債券利息。超日說，受信貸緊縮
影響，公司無法籌措到足夠的資金償付債券。
投資者和經濟學家們越來越擔心的是，中國經濟增長放緩將給地方政府融資平台以及一些
中國企業日益膨脹的債務帶來怎樣的影響。這些債務大部分是2008年全球金融危機開始后
中國政府投放大量信貸的結果。信貸刺激幫助保住了中國經濟的增長步伐，但同時也使部
分經濟領域背上了債務包袱。
中國企業的借款規模已迅速上升。摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)估計，2012年，
總體公司債規模相對中國國內生產總值(GDP)的比例從2008年的91%升至124%。而在美國，
這一比例為81%。
標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's)以及其他評級公司說，違約事件可能會打破
人們對中國政府將出手拯救公司債投資者的信念。
由于堅信中國政府想要避免金融業動蕩并努力壓低借款成本，投資者涌入了公司債市場。
今年1月底，中國公司債市場未嘗債規模已增至人民幣8.7萬億元，是2007年年底時的10倍
多。就連狀況不佳的借款方也能以較低的利率籌措到資金。
中國官方媒體新華社稱，徐州中森債成為中國首例違約私募債。超日的債券是在債券市場
上公開交易的。
Grace Zhu 發稿
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驚蟄一跳、清明一倒；誰受的了？