1.原文連結：http://news.sina.com.tw/article/20140129/11689283.html
2.內容：鋼企扭虧難掩主業頹勢：大部分靠出售資產和補貼等
北京新浪網 (2014-01-29 04:51)
鋼企頻頻“調劑”業績難掩主業頹勢　　陳姍姍 葛鵬
　　隨著2013年年報預告的公佈，越來越多的上市鋼鐵企業公佈了扭虧為盈的好消息，不
過，很多並不是由於主營業務實實在在的改善。
　　昨天晚上，馬鋼股份(600808.SH)發佈公告稱，經財務部門初步測算，預計2013年度
經營業績與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤人民幣
1.5億元左右。而在2012年，馬鋼股份還是國內上市鋼企的虧損大戶，全年巨虧38.63億元
，如果2013年再度虧損，將被戴上ST的帽子。
　　在馬鋼之前，已經有十多家上市鋼鐵企業預告扭虧為盈，不過，大多數都是藉助非經
常性損益扭虧，或者調整固定資產折舊年限，或者出售資產，或者依靠政府補貼，只有少
數企業主要依靠降本增效。
　　出售資產助扭虧
　　根據馬鋼股份的公告，公司扭虧的原因，主要是在2013年全方位開展降本增效，持續
深化產品結構調整，生產經營形勢好轉，經營性虧損減少。同時，公司為做好鋼鐵主業，
出售了部分非鋼鐵主業相關資產，獲得了資產增值收益。
　　其中，出售非鋼主業資產，為馬鋼股份的扭虧做出了不少貢獻。馬鋼股份在2013年前
三季度還虧損3.29億元，當時，公司表示，由於四季度原燃料市場和鋼材市場維持弱勢震
蕩的可能性較大，預計公司不會發生上年四季度那樣的大額虧損，累計凈利潤同比將大幅
度減少虧損，但也沒有預告盈利。
　　也就是在去年三季度，馬鋼股份完成了20多項非鋼鐵主業相關資產的出售，其中包括
粉末冶金公司、電氣修造公司、鋼結構工程、港口公司，甚至27處土地，評估值就高達
38.43億元。
　　而在一天之前，另一家鋼企山東鋼鐵(600022.SH)也發佈業績預告，公司2013年度經
營業績與上年同期相比將實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.2億元~1.8
億元。
　　記者查閱山東鋼鐵相關公告也發現，為確保公司實現盈利，從2013年年初就開始的一
系列資產騰挪也在所難免。2013年1月1日，公司即將一條寬厚板生產線轉租給濟鋼集團有
限公司以提升經營效益；自2013年4月1日起，公司又調整固定資產折舊年限，僅此一項即
可增加凈利潤5.45億元。儘管如此，公司前三季度仍虧損1.28億元。最終，公司又在四季
度通過出售濟鋼國貿80%股權和萊鋼國貿100%股權，預計獲得收益2.77億元，避免了因連
續兩年虧損而被ST。
　　主業經營仍憂
　　根據申銀萬國的分析師陳康的梳理，除了最近兩天公佈的馬鋼股份和山東鋼鐵，此前
公佈的十幾家扭虧為盈的上市鋼鐵企業中，安陽鋼鐵、三鋼閩光業績改善主要緣於主營業
務改善，預計業績的持續性相對較強；其餘如ST鞍鋼、新鋼股份、杭鋼股份的業績改善多
緣於主營外的手段，未來的經營狀況依然存疑。
　　陳康指出，從鋼鐵行業相關指標如鋼價的表現來看，2013年相比2012年甚至有所下滑
，整體景氣度難言改善，而對於景氣度長期低迷的行業來說，無論從股東意願還是從操作
手段來說，未來“做”利潤的空間可能越來越小了。
　　根據中鋼協的統計，到2012年末，國內煉鋼產能約9.76億噸，而從目前情況看，產能
還在持續增加，2013年全國鋼鐵行業(黑色金屬冶煉及壓延業)固定資產投資仍達到5060億
元，雖同比下降2.1%，但投資額仍然較大，2014年仍將形成新的產能。
　　“很多鋼鐵企業是通過各種‘財技’暫時獲得了賬面上的安全，其實鋼鐵主業仍是大
面積虧損，而且企業普遍面臨資金緊張、融資成本高。”一位中型鋼鐵企業的管理層對本
報記者指出，即使不依靠“財技”，去年拼命降成本的空間在今年也開始有限，全行業高
成本、低盈利狀況短期內難以扭轉。
　　不過對於2014年，齊魯證券的鋼鐵分析師篤慧則相對樂觀。“目前產能雙向控制已經
進入低速增長，2012、2013年的投資低谷將導致2014、2015年鋼鐵產能投放逐年縮減，同
時在產能淘汰方面，預計未來執行力度將更強，中央及地方以環保手段加速產能調整的概
率將超出歷年水平。”篤慧預計，2014年鋼鐵產能凈增量為1835萬噸(其中含較大比例的
疆內產能)，增速1.9%，遠遠低於此前增長水平；而需求方面，如果沒有大的危機發生，
2014年鋼鐵下游需求量約為7.65億噸，同比增長5.0%。
3.心得/評論(必需填寫)：對岸鋼鐵慘兮兮，惟有台灣的2002一支獨秀，還稅前EPS賺1.5