1.原文連結：
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2.內容：
精實新聞 2013-12-02 13:38:08 記者 許曉嘉 報導
港商聯昌證券CIMB指出，儘管F-TPK宸鴻（3673）近期狀況不佳，公司對於2013年第四季
到2014年第一季展望仍謹慎保守。但觸控筆記型電腦需求疲弱及觸控面板產業供給過剩等
情況均已廣為周知。隨著觸控產業產能正快速減少，不排除2014年第一季可能就是這波（
觸控產業/F-TPK宸鴻）循環週期谷底。目前對於F-TPK宸鴻維持NEUTRAL中立投資評等，目
標價200元。
根據CIMB觀察，目前F-TPK宸鴻正持續積極透過減少成本（降低產能）以因應疲弱的觸控
面板市場狀況，並且發展不同技術產品（如TOL、奈米銀觸控解決方案等等）。F-TPK宸鴻
預計將在2013年第四季裁減8000名員工（截至2013年9月底為止，F-TPK宸鴻公司員工總數
達4萬4794人）。
產品技術方面，F-TPK宸鴻的TOL（Touch on Lens）技術產品近期新增4家客戶，目前（
TOL觸控面板）產能利用率維持滿載。然而，稍早傳出蘋果可能在2015年採用TOL觸控技術
的可能性已經被淡化。至於新開發的奈米銀觸控技術產品則有機會在2014年第二季開始量
產、並且被中國手機品牌大廠導入使用。
另外，F-TPK宸鴻近來積極擴展電腦及智慧型手機市場以外之客戶，並且打入汽車供應鏈
。據悉，F-TPK宸鴻已供應17吋觸控面板給Tesla Model S車款，並且其產品亦有機會於
2015年被導入Toyota Camry、2016年打入Volkswagen Golf。
儘管目前觸控產業能見度仍低，加上F-TPK宸鴻來自於iPad訂單貢獻持續下降，一般預料
，F-TPK宸鴻在2014年第一季營運仍備受挑戰。不過，CIMB認為，隨著觸控筆記型電腦需
求被高估後，觸控產業產能正快速減少，不排除2014年第一季也可能就是這波（觸控產業
/F-TPK宸鴻）循環週期谷底。
CIMB預估，F-TPK宸鴻2013年第四季營收可能接近339億元、季增估近15%，單季毛利率
9%-10%，由於業外提列減損，單季每股虧損估逾2元。整體2013年營收估1500億餘元、年
減近13%，2013年每股盈餘約23元。2014年第一季營收可能降至299億元附近，毛利率可能
回升至10%以上，排除業外因素，2014年首季有機會轉虧為盈。
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