Re: [標的] 8070 長華

作者: kroll (BigBang)   2008-06-19 11:34:53
要看長華 建議先去看年報
這是一家很怪的公司
表面來說他是作電子零件通路
但是往上游看它的公司股東、合作公司,往下游看它的公司跟轉投資
你就會發現很多有趣的地方
聽它的法說會時也是如此
關於公司的營運模式...不知道該怎麼評論他
如果只管公司基本面、營運面
大環境對它的影響很深
他主要的營收比重在於IC封裝材料、設備
也就是導線架跟封膠
這幾年因為COF的關係才跨到光電產業,目前有在做擴散膜的裁切業務
在大陸營收方面,主要也是追隨台商才去的
所以由於營運規模、產品定位...等的關係
整體的毛利率、毛利額都有點被拖下來
不過這也是所有企業追求成長時都會面對的問題
長期來講-長華的價值在於他與供應商之間的關係
特別是與日本材料商
有許多高階技術的材料商品都握在日本手裡
長華常常是唯一的代理商或合作公司
有時候我會覺得長華有點像是一個中間人的角色
是一群日本大廠派來的...(這樣會不會被告??)
今年季報上出現的匯兌損失大部分屬於未實現
同理,過去看到的匯兌利益也一樣
因為他做生意的方法是
用日圓買的就用日圓賣、用美金買的就用美金賣
長期來說外幣持有比例的變化不大
從這幾點來看,今年合併報表 第一季與去年相比
營收、毛利額有增加,毛利率與淨利率下降
主要是因為大陸地區的規模與產品類別的關係
扣去匯兌之後,EPS 算是持平的
不過這樣的結果也有可能是經過財務操作弄出來的
(很多代理商品已經是轉由子公司、轉投資在作...)
只要電子產業好,長華的營運狀況就會不錯
以今年來講,可能在財務的表現上比較悶
所以
把它當成景氣循環股也算OK啦
※ 引述《freeback (freeback)》之銘言:
: ※ 引述《dearbear (機車 3+1 橫之旅)》之銘言:
: : 1. 標的: 長華 8070
: : 2. 進場理由
: : a.基本面:今年到現在跌了40% 到時候本益比低 殖利率高 量縮股價下跌 繼續下探中
: 補充
作者: stevenacat (周杰倫:哎唷!不錯喔~)   2008-06-19 11:38:00
推一個 有做功課的人~
作者: solonwu (絕對的信仰可以革新命運)   2008-06-19 11:45:00
華立集團跟日本關係很好
作者: IanLi (IanLi)   2008-06-19 16:19:00
這家公司在通路商中算很特殊的
作者: freeback (freeback)   2008-06-19 21:56:00
推呀 (筆記中).....華立也很像中間人...

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