標題:美債需求現裂痕！全球央行罕見撤出 大賣近500億美元美債
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自由時報電子報
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2025/06/18 11:18
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各國央行自今年3月以來持續拋售美國公債，表明它們正在分散美元資產的持有量。（彭
博）
林浥樺／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕美國銀行（Bank of America）分析發現，各國央行自今年3月以
來持續拋售美國公債，表明它們正在分散美元資產的持有量。
《彭博》報導，截至6月11日當週，全球央行及其他官方機構在紐約聯邦儲備銀行託管的
美國公債平均持有量，減少了170億美元，使自3月底以來的累計減幅達480億美元。此外
，外國機構在聯準會逆回購工具中的持有量自3月底以來，也下降了約150億美元。
以美銀策略師斯韋伯（Meghan Swiber）為首的團隊在標題為「外國對美債需求出現裂痕
」的報告中指出，這個走勢是「不尋常的」，因為通常當美元走弱時，各國央行往往會買
進美國公債，但今年美元走弱卻未見這狀況。
彭博美元指數（Bloomberg Spot Dollar Index）在2025年下跌約8%，接近3年來低點，部
分原因是市場擔憂美國總統川普的關稅政策，將削弱美國經濟前景。
策略師寫道：「這些資金流動很可能反映官方部門正逐步分散美元持有比例」，並補充表
示他們「仍對外國需求的前景感到擔憂」。
海外投資者一直是購買美國公債的重要來源。但事實上根據聯準會的資金流向數據，第一
季幾乎所有對美債的需求都來自券商及外國投資者。
斯韋伯在報告中指出，這反映出「令人擔憂的情況」，因為券商的購買比例通常反映債券
供應與來自私人投資者的需求之間的缺口。她說：「外國需求的未來走向令人關切，尤其
考慮到越來越多全球投資者希望減少美國資產持有，或是提高對沖比率。」策略師們也指
出，在最近的2年期和20年期公債拍賣中，外國參與度持續減弱。
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