鄉民就一堆膝反射，直接認為錢都跑去投資房地產，導致沒有人拿錢去投資實體經濟
最大的誤解就是，鄉民以為錢的總數是固定的，拿去投資房地產就不會投資實體經濟
事實就是，貨幣是有乘數效應的，有準備金的國家，乘數效應有限制
而台灣的乘數效應大約為十倍，也就是廣義的貨幣是真正發行貨幣的十倍
而乘數效應要能有十倍，也要有相應的「抵押品」，因為乘數效應是靠銀行借貸
土地就是銀行借貸的最大抵押品
那麼，土地價格崩跌會發生什麼??先不去討論經濟崩潰的問題
首先就是乘數效應的倍數變少，導致市場上面的廣義貨幣變少，也就更沒有錢去投資
也就是土地價格崩跌不會導致錢跑去投資實體經濟，
反而市場上本來用土地抵押的廣義貨幣會變少
這也是為什麼中國之前打房打到最後，中國政府會開始救房市
除了土地財政失靈，房價下跌後銀行貸款會變少，就導致廣義貨幣變少
因為廣義貨幣變少，經濟也就不會好，這會影響到中國內循環的目標
我支持房地產的持有稅，但以為經濟不好是因為錢跑去投資房地產，就是天真而已