1.媒體來源:
英國經濟學人
2.記者署名:
英國經濟學人(皆無署名)
3.完整新聞標題:
How America might wield its ultimate weapon of mass disruption—Freezing
China out of the global payments system could have unthinkable consequences
4.完整新聞內文:
文章大意：評估如果川普祭出核彈級選項—也就是對中國使用金融制裁的影響，除了將對
金融市場帶來巨大動盪，並且可能真的引來中國的重手報復。
一、核彈級選項：
1、川普目前對中國企業所發動的一系列攻擊，儘管確實帶來實質的負面影響，但對兩國
關係的衝擊尚屬有限。
2、但如果再來動用到終極武器，也就是把中國排除於全球支付系統之外，那兩國關係就
不再是現在如此了，因為造成的後果完全不同等級：
1) 兩國之間經貿往來規模巨大，年貿易額高達5600億美元(言下之意，如果動手制裁，美
國也將受害)。
2) 中國四大銀行的資產規模，在全世界皆名列前茅，其中不論美元放款或美元負債的規
模都非常大。
二、金融制裁：
1、美國之所以對全球支付系統(global payment system)具主導權，源自於美元所具有之
特殊地位的，除了是國際上主要的儲備貨幣，也是最重要的交易媒介。
2、美國的金融制裁，主要有三種方式：
) 透過美元清算：禁止受制裁對象的銀行使用佔美元清算總額95%以上的
CHIPS(Clearing House of Interbank Payment System，銀行間支付結算系統)。
) 透過境外匯款：要求總部在比利時、全球有11000間銀行用來跨境匯款的SWIFT(The
Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，環球銀行金融電信
協會)將受制裁對象的銀行從成員名單踢出去。
3) 實施金融禁運：懲罰使用美元，但與受禁運制裁對象進行交易的國內外金融機構。
3、曾經被制裁的對象：
1) 主要是與美國經貿往來程度低的小經濟體：如伊朗、北韓、委內瑞拉、緬甸等。
2) 此外，2014年時，歐馬巴政府差點(stopped short of)要動用上述金融制裁於當時入
侵烏克蘭克里米亞地區的俄國。
三、若對中國動用制裁的可能影響：
1、原本已經受疫情而動盪的全球金融市場會再受巨大衝擊。
2、另外根據資產管理公司Amundi的基金經理人表示，人民幣，以及與其具一定連動性的
貨幣(例如新台幣與韓圜)，都會因此受到負面衝擊。
3、香港會需要用掉大量美元儲備來繼續能夠釘住美元(香港實施聯繫匯率)。
4、資金將湧入黃金避難。
四、中國對金融制裁的可能因應方式：
中國除了會增加自有的CIPS(The Cross-Border Interbank Payment System，SWIFT的替
代品)的使用外，也會以美國不負責任的行為作為理由，來要求美國的盟友(譬如歐洲或其
他國家)採用CIPS，因此，反而會造成原本在全球金融市場與商業交易算邊緣地位
(marginal importance)的人民幣及CIPS的佔上升。
五、中國可能採取的報復行動：
1、可以禁止西方銀行與企業進入中國市場、參與基礎建設投資。
2、可以在掌握的天然資源(應指稀土)上作限制。
3、也可以動用一招終極武器—拋售所持有的1.1兆美元的美債(Treasury Bill，短期國庫
券)，大約佔總發行金額的4%。但由於美國公債市場的流動性極高，可能足以吸收此衝擊
，不過也可能無法，因而實際效果不確定。
4、雖然認為中國基本上不會想要拋售美債來傷害自己外匯儲備系統的穩定，但也認為中
國不是完全不可能動手，因為世界上未必只有美國會以國安為由來幹這種殺敵一千，自傷
八百的事情。
5.完整新聞連結 (或短網址):
原文：
https://tinyurl.com/y56fb2oh
中文整理：
https://tetwstage.blogspot.com/2020/08/under-construction.html
6.備註:
無