高鐵強制回收 國庫須付3900億
高鐵破產危機迫在眉睫，政府強制買回方案出爐。據估計，一旦高鐵破產，政府將斥資
3,900億元買回高鐵，高達1,050億的回饋金也無法取回，政府及高鐵股東將面臨1,200億
元的鉅額損失，形同政府求償無門、股東血本無歸，落入兩敗俱傷局面。
立法院交委會周三（10月1日）將審查獎參條例修正案，交通部提出該法案目的，在於強
化政府「接管」高鐵的法源依據，確保高鐵被政府強制買回之前，民間機構的經營必須被
凍結，防止資產被掏空或債權不當移轉，使高鐵運輸服務不中斷；顯見政府從未放棄強制
買回高鐵，作為處理高鐵財務危機的選項。
台灣高鐵預計下月正式提報財務改善方案，若政府與五大股東無法達成共識，或在立法院
闖關失敗，導致方案宣告破局，高鐵很快就會因為營運收入、資產不足抵償負債、累計虧
損過大，甚至現金流量不足，走上破產而由政府強制收買的地步。
據了解，一旦高鐵破產，走上政府強制買回的路，政府公股及泛公股股東，其普通股及特
別股的股本及股息損失高達480億元，而高鐵6萬名小股東也會血本無歸，損失達260億元
。
另外，政府也將依照合約規定，斥資3,900億元買回高鐵，並按法定順位，依序清償分配
。首先，受有十足保障債權的銀行借款3,800億元，將優先獲得清償，其次為政府尚未收
足的1,050億回饋金，第三順位則是政府可能提出的損害賠償請求。
至於股東的損失清償，依據民法規定，特別股股息150億元，將優先股本獲得清償；第五
順位則是收回特別股股本400億，而攸關小股東的普通股股本650億元，則是清償的最後順
位。
高鐵總資產價值僅3,900多億元，而高鐵各項受償總合超過6,000億元，此金額還不包含政
府向高鐵提出高額的損害賠償請求部分，即使政府願意出高價買回高鐵，可能只夠償還債
務；換言之，高鐵股東們的投資能否回收，仍在未定之天。
為讓所有股東拿回股本與股息，高鐵也可能透過訴訟向政府請求賠償，求償金額至少數千
億元；但法界人士分析，按高鐵求償的理由，勝算機率並不高，政府也可能相對應地提出
損害賠償請求，加上雙方纏訟勢將曠日費時，站在解決財務危機的立場來看，恐非理想方
案。
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140929000016-260202