1.原文連結：
https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3003491?fbclid=IwAR2sDy8xPxa7KTSjYXFGr_RVE78dnvUTS1gkZOx2ihh2TmmfMzpItubYbho
https://reurl.cc/9XoqW8
2.內容：
根據《鏡傳媒》報導：「韋禮安3年前開始為退休鋪路，透過大量閱讀，分析最適合自己
的投資工具。如今他靠ETF布局全球股債，平均年報酬7％，而他最大的期望是5年後財務
自由，無包袱地玩音樂。」
我們先來分析下韋禮安的投資組合內容，報導說，他把75%拿來投資ETF，其中股7債3。在
股的部分是VTI、VEU，債的部分選BND。
編按：
VTI（Vanguard Total Stock Market ETF），所追蹤的指數為CRSP US Total Market
Index，投資範圍即是美國整體股市。
VEU（Vanguard FTSE All-World ex-US ETF），所追蹤的指數為FTSE All-World ex-US
Index，投資範圍即是美國以外的已開發國家和新興市場。
BND（Vanguard Total Bond Market ETF），所追蹤的指數為，投資範圍即是美國整體投
資級債券市場。
這個選法有三個經典的科學原則在支持。
第一個是通常會先決定要把多少的資金放在市場中去承受波動。
這個依據是Two-Fund Separation Theorem，就是決策可以簡化成選一定比率給市場，至
於選多少就看每個人風險承受程度而定。這邊韋禮安組合選了75%。
這個數字因人而異，只要符合每個人風險偏好，都是屬於每個人正確的選擇。75%這個數
字我個人是蠻喜歡的。
第二個是觀點執行的資產配置 (Black-litterman Model)。
配股配投資最重要的是先知道自己想要的報酬率以及大概的投資樣態。
依照報導中寫的，這樣的投資配置想要達成的目標是投資全世界，並且把風險控制在可以
安心睡覺的範圍裏面。
如下圖顯示，這是一個相當成功的配置：從2008年開始不管市場風風雨雨，這個配置持續
的向上。就算在COVID期間，都有達到安心睡覺並且資產上升的目標。
藍線為星巴克（美股代號：SBUX）股價走勢，綠線為韋禮安股7債3投資組合。
(圖表製作者：美國金融日記)
股7債3 很好的配置。股6債4等都是根據每個人對預期報酬不同的信念下的選擇。
第三個是完全分散風險。
完全分散風險說穿了就叫不去承擔不想承擔的風險。因為投資目標是 「企業資金的市場
交易：股市、債市」，而不是「產業」、也不是「個股」。所以做這個決策完全符合他要
的目標，承擔了股市、債市的風險，但是不會承擔產業跟個股風險。
執行上也選的很好，VTI全部美股+ VEU全球股+ BND看全球債。很大程度跟上面精心設計
的資產配置一致。