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作者: zon (Zon) 看板: Stock
標題: [心得] 從0到1 (Zero to One) 書摘到Palantir
時間: Thu Oct 21 20:35:21 2021
「從0到1：打開世界運作的未知祕密，在意想不到之處發現價值」(Zero to One:
Notes on Startups, or How to Build the Future) 這本書於2014年由矽谷知名的創業
家、企業家Peter Thiel所著。早期他創立了PayPal這間知名的支付平台公司後, 近期重
心則在主持Palantir這間公司。雖然這本書有名也輕薄，但初次入手時，覺得本書主要講
的是創業這一塊（這時候又不知道為什麼中譯版本會把副標轉化得…這麼玄妙…），看起
來適合的讀者應該偏創業家或是大集團的高層主管，所以我翻了幾翻就還回圖書館了。
近期在檢討手中持股Palantir（PLTR）時，想說不如再看看經營者的著作，理解一下他早
期想法與近期是否有偏離。
以下只留下與投資Palantir或一些美國科技成長股公司相關的部份（因為這本書還是包含
了不少給初創公司經營者的建議）完整的書摘心得請見：
https://www.zoncheng.com/2021/10/0416-01-zero-to-one-notes-on-startups.html
Palantir因為很熱門，所以分析特別的多，爭議也隨之而來。主要原因有以下幾點：
．難以估值：與PayPal相比，Palantir是間分析大數據的公司，產品又高度客製化，市場
上幾乎沒有類似的公司供以用作估值參考。
．長期虧損：經營十餘年來，Palantir還是處於虧損狀態（至少GAAP是負的）。雖然
Palantir有強大的現金流，每年也維持在高成長，但它過高的估值，看空的投資者始終不
少。
．熱愛增發：上市以來，即使估值過高了，Palantir還是會利用Stock Compensation
Plans增發股票以留住員工。對投資者而言，這表示你的股票不斷的被稀釋。
．市場有限（？）：早期Palantir最大的客戶就是美國的政府單位，或是世界排名靠前的
公司，因為它的軟體都是客製化的，一套都很貴，一般的公司根本用不起。去年上市時，
甚至有使用者表示根本不值得那麼高的估值。不過我打了問號是因為，這個問題Palantir
透過與策略伙伴合作及投資SPAC，已經逐步的前進中小型的公司了。