文章原發表於：
https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/Developed-Market.html
已開發市場（Developed Market，或譯成熟市場、先進市場） 是用於投資
的一個名詞，與經濟學上的「已開發國家」（Developed Country）相關，但
不完全相同，是指在經濟發展程度、金融市場發展程度、市場開放度、金融
制度等發展較好的國家（或地區），與已開發市場相對的是新興市場
（Emerging Market）、邊境市場（Frontier Market），以及有些指數會存
在的獨立市場（Standalong Market），這幾種市場的區隔是全球股債券
配置時很重要的一環。
一、簡介：
一個國家或地區是否歸類為已開發市場，是依各股債券指數的判別標準而定，
全球主要的股市指數系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富時）、S&P（標普）
三大指數，因各指數有不同的列入標準，定義的已開發市場也有所不同。
各指數編製公司會定期檢視各個市場的狀況，所以各市場有可能因為各方面
條件改善，而在特定的時間從新興市場昇為已開發市場，例如最近的一個例子，
就是FTSE指數在2018年，將波蘭昇為已開發市場。但如果一個國家因為某些
條件變差，也可能從已開發市場變成新興市場，例如希臘在2013年被MSCI
降為新興市場。
在2019年6月底，已開發市場（以MSCI定義的國家）股市市值約為
62166480（百萬美元）佔全球市值83306648的約74.6%。
（關於市值的計算可參見之前的文章：
https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html
二、判定原則：
各指數雖然細部的判定標準不同，但要成為已開發市場，大致需包括但不限
於以下相關的標準。
（一）、國內人均收入需持續達到一定水準。
（二）、流通市值以及符合標準的公司數到達一定數目。
（三）、外國人投資限制不能過高。
（四）、有較完善的股市制度和監管單位。
（五）、交易順暢、交易資訊透明，且交易成本不過高。
（六）、有場外交易、借券、衍伸金融商品等相關機制。
（七）、自由的外匯交易市場。
三、包含國家地區：
以下表格列出目前三大指數中，屬於已開發市場的國家（本列表翻譯自英
文維基百科條目，同樣以CC-by-SA 3.0發佈）：
國家或地區 FTSE MSCI S&P
澳洲 v v v
奧地利 v v v
比利時 v v v
加拿大 v v v
塞普勒斯 x v x
丹麥 v v v
芬蘭 v v v
法國 v v v
德國 v v v
香港 v v v
冰島 x v x
愛爾蘭 v v v
以色列 v v v
義大利 v v v
日本 v v v
盧森堡 x v v
荷蘭 v v v
紐西蘭 v v v
挪威 v v v
波蘭 v x x
葡萄牙 v v v
新加坡 v v v
韓國 v x v
西班牙 v v v
瑞典 v v v
瑞士 v v v
英國 v v v
美國 v v v
可看到各指數大多數收錄國家類似，只有韓國、波蘭、盧森堡、冰島、
塞普勒斯的收錄與否有差異。其中冰島、盧森堡和塞普勒斯，雖被MSCI
認定為已開發市場，但因為市場的市值太小，因此沒有股票實際收錄到
MSCI相關指數中。（其中盧森堡股市本身其實並不算太小，但主要是其
他國家的公司在盧森堡上市，本土公司不多），
四、已開發市場一般可分為三大區塊：
（一）、北美：即美國和加拿大，有時候又會把美國獨立成一個區塊，
本區塊在已開發市場中所佔市值最高，約佔已開發市場總市值61.5%。
（二）、歐洲：西、北歐各國及部分中南歐國家屬之，一般又稱作
「已開發歐洲」或「先進歐洲」，與「新興歐洲」相對。為三大區塊
中市值次高，約佔已開發市場22.1%。
（三）、亞太：包括日本、香港、新加波、紐西蘭、澳洲、（韓國），約
佔已開發市場16.1%。
這些區域都有各自相關的指數以及ETF可投資。除此了三大區塊之外，還有
常會被一些指數漏掉的，位於中東的以色列，約佔已開發市場0.3%。
有時則會把中東和歐洲視為同一區塊。
關於已開發市場有哪些指數以及ETF，之後會再發文介紹。