最近看到這支PIMCO纽约市政收益基金-PNF
網路上沒看過有人討論，想問問大家看法如何
1.近五年穩定配息，配息金額皆同，無配本金。
2.近十二月的殖利率約在5.9%左右
3.持有的債券品質很高，85%是投資等級以上，A級以上更高達76%
似乎比較不用擔心景氣轉壞時墮落天使的出現
4.槓桿比率約在40%，一般水準
5.3年年化標準差5.76%
6.目前約溢價3%，相較另一支PML低上一些
這支看起來條件不錯，不知為何在市場上不是太熱門?

PNF規模小PML6倍，且PML分散在各州風險較低管理費也比PML貴(PNF1.55％PML1.3％)，另外今年這兩支槓桿都已超過45％以上，屬於高槓桿管理費更貴，槓桿一樣，單一州，規模超小，你有更好的選擇

單一州風險高

我想請教 風險不是應該看債券的信用評級嗎？單一州有差嗎？會一個違約全部違約嗎？

雷曼破產前兩週信用評級也是投資級，之後情況你應該也清楚，評級只能參考不能當依據，你可以查一下波多黎各及底特律市政債破產時，單一州的市政債當時價格幅度，市政債要破產也是很容易的另外03-18定年定額，PML報酬7.53％標準差15.18％，PNF5.89%標準差16.6%，報酬跟波動都輸PML

紐約的財政目前沒什麼問題，風險就是單一州.這跟只買0050一樣

單一州的設計是讓紐約州當地投資人不用被課州稅，大州通常會有設計給該州投資人的muni產品，紐約的信用風險不是主要考量，州稅才是。不過我們外國投資人不會被課稅，所以選地區意義不大，除非你特別看好或不看好

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