: 通常槓桿就是跟交易所對賭不是嗎
並不是，有沒有槓桿以及是不是跟交易所對賭是兩回事
雖然數位貨幣是新興的東西
但交易的原理以及機制，甚至風險的計算公式，都是早就有的東西
前面有一篇有人問，數位貨幣跟股票期貨的風險誰比較大
其實那是對於交易的原理不懂才會這麼問
因為「誰的風險比較大」這個問題太空泛了沒辦法回答
現在常見的交易所有三大類
第一類：跟商家交易的
像是maicoin、bitoex、銀樓、銀行換匯
你實際上是跟商家買賣商品，商家賺取的是價差，並承受價格波動的風險
你買了數位貨幣，你應該要能拿到可以匯出去的數位貨幣
而且當你沒有貨幣時，你無法進行放空的操作
第一類變種：跟商家交易，但可以做空或是信用交易
跟第一類類似
但是當使用者買了數位貨幣後，使用者無法匯出，只能在同一個地方賣掉
或是使用者明明沒有數位貨幣，但可以進行放空
或是根本沒有足夠的錢，卻能買賣超過所持金額的數位貨幣
在此，使用者的交易是跟商家進行交易
通常看有沒有掛單簿就知道在跟誰交易了
跟商家買賣的不會有掛單簿，只會有買價跟賣價
這類型基本上是賭博
第二類：在交易所跟其他使用者交易商品
像是max、bito pro、股市
使用者是跟其他使用者進行買賣
商家提供的是「交易的場地」
而使用者必需要持有商品才能賣商品
需要支付足額才能買商品
雖然也有放空或是開槓桿的手段
但那實際上是跟別人借商品來賣，以及拿買來的商品當抵押品借錢買
請參考股票的融資融券
第三類：期貨
使用者在交易所內對其他使用者交易
實際上使用者根本不必持有商品也能買空賣空
而這個商品會有結算的日期
一般而言，做多做空都是用保證金進行交易
保證金的額度是可以計算的
保證金的意義是，在一段時間內有XX%的機率可以承擔的損失
要怎麼算保證金，去找本「期貨與選擇權」之類的課本，上面會寫
計算風險的方法書上面也會教
實際上會冒著商品價格波動的風險跟使用者交易的只有第一類
第二、三類賺的是手續費，商品波動對他們的營收無關
另外，在二、三類交易所內，有一種特別的使用者的身份叫做「造市者」
交易所會給這些人手續費優待，甚至退佣當作獎勵，鼓勵這些人交易
這樣能促進交易所內的商品流動性
不過也沒規定交易所不能下場造市，所以也是有可能會有交易所自己下場交易
但一般不會稱這樣的行為是跟交易所對賭