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中央銀行28日公布2020年12月第四季年終理事會議事錄摘要，多位理事均指出國內已無降
息空間，且有兩位理事指央行須關注長期低利率對經濟體韌性及經濟金融發展的影響；更
有一位理事認為中長期可考量調升政策利率，將使台灣經濟走出不一樣的模式。這顯示新
台幣利率目前已至谷底，央行政策利率或已到反轉走升的轉折點。
根據會議記錄，有位理事表示，2020年國內經濟表現不錯，2021年經濟展望樂觀，且國內
疫情控制良好，加上國際疫苗問世，全球疫情危機可望大幅降溫。另國際資金持續流入，
新台幣處於升值趨勢，加上金融體系資金充沛，利率處於歷史低點，再降息效益不大。且
央行剛推出不動產貸款審慎措施，若再降息，恐影響措施成效。
有二位理事則提醒，央行也須關注長期低利率對經濟體韌性及經濟金融發展的影響。其中
有位理事更指出，中長期可考量調升政策利率，將使台灣經濟走出不一樣的模式。
不過也有另二位理事指出，儘管利率目前無再調降必要，長期維持低水準不利總體經濟長
期發展，但影響2021年經濟前景的不確定性因素仍多，目前也非升息的合宜時機。
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有位理事認為，政策利率調升，將對傳產業形成更大壓力，考量利率無再降空間，以維持
現行政策利率是穩健的作法。還有位理事強調，升息將使新台幣面臨更大的升值壓力，近
月M2成長超逾參考區間6.5％上限，顯示國內資金已相當寬鬆，再降息並不適當，維持政
策利率不變是不錯的作法。
不動產貸款方面，有位理事認為，房價議題複雜，除涉及金融穩定，也包括居住正義、資
源配置等廣泛層面，非央行所能獨力解決，有賴各部會通力合作，才能抑制房價上漲的預
期心理。
另位理事則建議，房價所得比的變化，及房貸負擔率，攸關不動產貸款違約率，進而影響
銀行體系健全度，可作為央行未來思考調整不動產貸款審慎措施參考。暗示後續仍有進一
步調整房市管制的空間。
也有數位理事關注中小企業貸款，認為近月來失業率呈下降趨勢、無薪假人數大幅減少，
勞動市場及經濟表現不錯，可思考央行中小企業貸款專案融通的退場時機。
心得：
雖然是1、2月的新聞，也是討論到爛的議題，大家還是可以參考一下。