政府又開始丟風向球這招，看來又要降了，只是幅度未明
回頭查前幾年板上辯論大賽的文章，喊升息的現在聽起來都像笑話一樣
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央行周四開會 降息預期升高
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2020-06-15 02:05 經濟日報 / 記者陳美君／台北報導
新冠肺炎疫情對全球經濟造成的衝擊尚未落幕，對於中央銀行本周四（18日）登場的理監
事會議，市場有兩大預估，首先是二度調降貼放利率，幅度以半碼（0.125個百分點）的
機率最高；其次是下修今年經濟成長預估，且有可能低於主計總處預測的1.67%。
資深金融圈主管說，觀察近期IRS（利率交換）走勢，長天期利率報價低於短天期、呈「
負斜率」，反映市場對央行降息半碼的預期。若周四央行一如市場預期決議降息半碼，重
貼現率將由目前的1.125%降為1%，刷新歷史新低紀錄。
金融圈人士認為，新冠肺炎疫情尚未結束，即使國內疫情趨緩，但全球經濟要恢復疫情前
的榮景仍須一段相當長的時間，且疫情對就業與物價的衝擊甚劇，預料央行周四將持續下
調今年經濟成長率，且不排除有低於主計總處公布的1.67%可能。
回顧央行首季理監事會議決議，當時理監事會預期今年上半年經濟將受疫情衝擊，下半年
若全球供應鏈生產逐步回復，台灣輸出動能可望回升，且民間消費具遞延回補效果，加以
政府推動紓困與振興措施支撐內需，下半年經濟成長率可望回升，全年經濟成長率預測值
為1.92%。
主計總處日前將今年經濟成長預估值由2.37%大幅下修至1.67%，市場研判，央行對今年經
濟成長的預測不僅會同步下修，甚至還可能低於主計總處估計的1.67%。
此外，美國聯準會10日舉行利率決策會議，基準利率維持在0到0.25%，決策者預測利率將
維持至2022年。聯準會未來幾個月會至少按目前步調增持美國公債等證券，沒有設定縮減
購債的時間表。
金融圈主管分析，從聯準會利率決策可知，台灣要重返升息之路，最快也是二、三年後的
事，「從現在到那時，央行可以什麼事都不做、只維持市場資金寬鬆，但從近期通貨緊縮
與居高不下的失業率來看，央行其實有降息的必要性。」
「不論是三倍券或衝刺國旅，下半年財政政策已箭在弦上，若有貨幣政策一起施力，藥效
會更強」，金融圈主管說。
該名主管表示，央行其實還有個「隱藏版」的降息原因，那就是今年走勢強過韓元的新台
幣匯率；即使台股大跌，新台幣匯率還是貶不下去，成為台灣邁向經濟復甦之路的隱憂；
而學理上，降息有助抑制匯率升值、減少熱錢匯入的誘因。