建商真能「Hold」住房價？專家分析：未必
好房網News記者簡蕭羽濤／綜合報導
房地合一定案後，緊接著容積獎勵限縮也跟著上路，不少建商都表示，政策是在墊高開發
成本，未來房價勢必看漲。不過，有專家卻分析，若建商有大量的餘屋，將會對公司財務
形成壓力，進而影響股價，「想不賠售都難」。
日前鄉林建設董事長賴正鎰在股東會上曾說，房地合一讓房市窒息，未來開發成本也會增
加約3％，這些都會反映在房價上。台中市建築經營協會理事長林正昇也在經濟日報表示
，容積獎勵累計上限下調至20％，無形中又墊高建商成本，明年房價將看漲1成。
儘管部分建商、業者都不認為房價有下修的空間，但其實現在不少建商仍擁有大量的「餘
屋」存貨，隨著房市開始轉空，若價格行情越來越低，對建商的財務狀況就會形成一股壓
力。
據《Smart智富月刊》報導，資信聯合會計師事務所會計師陳俊廷指出，房價若跌破建商
的成本價，財報就須認列「未實現跌價損失」，建商當期淨利受到牽連，就會拖垮每股盈
餘數字，股價也會跟著下跌。
陳俊廷分析，對上市櫃建商來說，如果房價有下跌壓力，寧願賠售都比留著認列「跌價損
失」來得好，只要換回穩定的現金流，公司營運就不會受影響。此外，一些負債比超過50
％的建商，降價求售動作也會愈來愈大。
《好房網》社長倪子仁也認為，建商讓利多寡是成交的關鍵點，中古屋市場已經率先回跌
，預售屋、新成屋自然無法避開，未來「市場一定會出現一次跌2成的建商」。
http://news.housefun.com.tw/news/article/626147102066.html